2月第1周立体投资策略周报：杠杆资金和外资流出额增加

核心观点

• 2月第1周，资金入市合计净流出499亿元，较前一周的1512亿元显著收窄。
• 短期情绪指标处于05年以来中高位，长期情绪指标处于05年以来中低位。
• 从行业角度看，通信、国防军工、半导体等行业热度较高，房地产、食品加工、交通运输等行业热度较低。

关键数据

• 资金流入：融资余额减少516亿元，公募基金发行增加269亿元，ETF净申购32亿元，北上资金估算净流出82亿元。
• 资金流出：IPO融资规模18亿元，产业资本净减持67亿元，交易费用118亿元。
• 短期情绪指标：换手率（年化）497%，处于历史上由低到高83%的分位；融资交易占比9.21%，处于历史上由低到高63%的分位。
• 长期情绪指标：A股风险溢价2.53%，处于历史上由高到低45%的分位；300指数（除金融）股息率/十年期国债收益率为1.21，处于历史上由高到低6%的分位。

研究结论

• 2月第1周资金流出压力明显缓解，市场情绪短期偏暖，但长期情绪仍处于较低水平。
• 行业层面，通信、国防军工、半导体等板块表现活跃，而房地产、食品加工、交通运输等板块相对弱势。