建筑材料行业报告（2026.06.01-2026.06.07）：市场风格有望高切低，关注内需低位品种

建筑材料行业报告（2026.06.01-2026.06.07）

投资评级与市场风格

• 投资评级：强于大市，维持
• 市场风格：预计市场风格将“高切低”，从科技股转向低估值且具有内需增长潜力的品种
• 核心观点：传统消费建材行业基本面已逐步企稳，龙头企业在2026年有望实现盈利与估值的双重提升

投资要点

• 内需品种关注：关注东方雨虹、三棵树、北新建材、兔宝宝等行业龙头
• 消费建材：行业盈利已触底，价格竞争空间有限，借助反内卷政策有望提价改善盈利，2025年防水、涂料、石膏板等多品类已发布提价函
• 水泥：整体需求平淡，出库量同比下滑，基建需求因天气原因由稳转跌，房建需求持续疲弱；中长期看，产能限制政策下产能下降将提升利润弹性
• 玻璃：产线冷修增多但终端需求仍平淡，价格偏弱；关注成本上升可能导致的超预期减产
• 玻纤：粗砂需求尚可，价格预计上涨；电子纱领域受AI产业链驱动，低介电产品迎来量价齐升，行业需求有望随AI爆发式增长

上周行情回顾

• 申万建筑材料行业指数下跌4.97%，表现弱于主要指数，在31个子行业中排名靠后

风险提示

• 反内卷政策落地不及预期
• 地产及基建需求超预期下行

重点公告

• 东鹏控股与专业投资机构共同投资佛山德盈星途创业投资合伙企业

研究结论

• 建筑材料行业内部存在结构性机会，消费建材龙头有望受益于盈利改善，水泥、玻璃、玻纤等细分领域各有特点，建议关注行业龙头及细分领域景气度变化