下周观点
下周市场观点：震荡。
周度盘面价格与资金
- 周度盘面价格：下跌。
- 资金：品种沉淀资金回落至343亿元，连续三周净流出。
行业分析：锂供给
- 氢氧化锂5月产量为30570吨，环比下降1%，预计6月产量为30870吨，环比上升1%。
- 供给增量主要来自锂盐进口。
行业分析：锂需求
- 磷酸铁锂：5月产量48.9万吨，环比上升4.9%，预计6月排产50.4万吨，环比上升3.1%。
- 三元材料：5月产量8.9万吨，环比上升9.8%，预计6月排产8.8万吨，环比持平。
- 钴酸锂：5月产量0.8万吨，同比下降19.8%，预计6月排产0.83万吨，同比下降15.2%，环比上升2%。
- 锰酸锂：5月产量1.1万吨，同比下降13.3%，预计6月排产1.30万吨，同比下降6.6%，环比下降2.3%。
- 六氟磷酸锂：5月产量3.2万吨，同比上升64.9%，环比上升15.7%，预计6月排产3.3万吨，同比上升80.4%，环比上升3.9%。
- 电池：中国动力电芯3月产量135.8GWh，同比上升43%，环比上升33%，预计4月排产144.5GWh，同比上升50%，环比上升6%。
- 动力电池3月装车量56.5GWh，同比持平，环比上升115%。
- 2月动力电芯库存145GWh，环比上升1.8GWh。
终端需求
- 国内新能源乘用车：4月产量120.9万辆，同比上升5.0%，环比上升7.7%；销量122万辆，同比上升7%，环比上升7%；出口40.6万辆，同比上升114.8%，环比上升16.3%；零售销量88.3万辆，同比下降3.1%，环比上升4.1%。
- 渗透率：4月批发渗透率57.3%，同比上升5.7个百分点；零售渗透率62.8%，同比上升11.1个百分点；3月出口渗透率50.2%，同比上升13.7个百分点。
- 全球新能源车销量：4月181.8万辆，同比上升8.4%；欧洲4月销量29.8万辆，同比上升23.1%；美国4月销量8.6万辆，同比下降36.1%。
- 储能电芯：5月产量79.3GWh，环比上升6.8%，同比上升117%；预计6月产量82.3GWh，环比上升3.8%，同比上升98%。
- 储能电池：3月出口13.8GWh，环比上升97.1%；4月库存31.3GWh，环比下降0.9GWh；行业开工率85.7%。
- 储能招标：4月容量51.1GWh，环比上升31%，同比上升239%；EPC招标容量45.7GWh，环比上升41%，同比上升370%。
- 储能中标：4月中标总容量16.7GWh，环比下降53%，同比上升8%；EPC中标容量14.3GWh，环比持平，同比上升109%；储能系统中标容量2.39GWh，环比下降70%，同比下降72%；EPC中标均价0.96元/Wh，环比上升6.8%。
行业分析：锂库存及估值
- 碳酸锂库存：Q2维持去库预期。
- 估值：具体数据未详细列出，但整体呈现下降趋势。
研究结论
- 锂供给端维持弹性增长，主要来自锂盐进口。
- 需求端持续强劲，磷酸铁锂和六氟磷酸锂产量显著增长，动力电池和储能需求保持高景气。
- 终端需求方面，国内新能源车销量稳步上升，出口表现亮眼，储能市场快速扩张。
- 库存方面，碳酸锂Q2预计去库，但整体估值下降。
- 综合来看，锂市场供需关系持续改善，但资金面持续流出，短期内市场或呈现震荡格局。
