核心观点与关键数据
螺纹钢观点：
- 库存：五大品种材环比小幅累库，螺纹钢钢厂库存累库压力增加，社会库存继续去库，热卷社会库存去化不畅，钢厂小幅去库。
- 供应：钢厂盈利率环比下降，日均铁水产量小幅减少，煤矿事故持续影响市场，钢材成本支撑较强，成材利润高位回落，钢厂供应边际转弱。
- 需求：五大材表需环比明显下降，国内钢材消费前景偏弱，高温多雨对建材消费带来扰动。
- 观点：建筑钢材需求逐步走弱，库存转向小幅累库，煤炭价格坚挺导致钢厂利润收窄，成材供应边际减量，市场呈供需双弱格局。淡季需求加速下降，钢材供需矛盾累积，焦炭提涨对钢材带来成本支撑，预计钢价呈震荡偏弱走势。
- 策略：螺纹钢2610合约参考3130-3200区间运行。
铁矿石观点：
- 供应：海外发运量和国内到港量高位回落，但处于同期高位。Mysteel全球铁矿石发运总量3374.0万吨，环比减少428.4万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量2722.1万吨，环比减少339.5万吨；中国47港到港总量2743.3万吨，环比增加138.7万吨。
- 需求：钢厂高炉开工率83.94%，环比减少0.20%；高炉炼铁产能利用率90.24%，环比减少0.11%；钢厂盈利率59.31%，环比减少3.03%；日均铁水产量240.72万吨，环比减少0.28万吨。
- 库存：截至2026年6月5日，全国47个港口进口铁矿库存总量17195.07万吨，环比增加78.67万吨；钢厂进口铁矿石库存总量为8853.38万吨，环比增14.83万吨；库存消费比29.92天，环比增0.10天。
- 观点：钢厂盈利下滑，下游成材需求淡季走弱，铁矿需求减弱预期增加，海外发运量和国内到港量维持同期高位，预计矿价延续偏弱震荡运行。
- 策略：铁矿2609合约参考740-780区间运行。
钢材周度供需数据：
- 五大材表需环比明显下降，库存累库压力较大，钢厂供应边际转弱，需求走弱。
产业链结构：
- 钢材价格：RB2610合约收盘3165元/吨，周涨7元/吨；上海螺纹钢主力基差收85元/吨；HC2605合约收盘3381元/吨，周跌1元/吨；上海热卷主力基差收19元/吨。
- 螺卷差：螺纹钢与热卷期货价差有所扩大。
- 铁矿石价格：港口库存小幅增加，钢厂补库积极性降低。
需求端：
- 表观消费量：国内钢材消费前景偏弱，高温多雨对建材消费带来扰动。
- 成交&采购：需求走弱，采购意愿下降。
- 水泥&沥青：相关行业需求疲软，对钢材需求带来负面影响。
- 库存：螺纹钢库存小幅累库，热卷库存去化不畅。
供应端：
- 钢材产量：钢厂产量小幅下降。
- 钢厂开工情况：钢厂开工率有所下降。
- 钢厂利润：钢厂盈利持续收窄。
- 铁矿石：全球发运量高位回落，国内到港量维持高位，港口和钢厂库存小幅增加。
研究结论：
- 当前钢材市场呈供需双弱格局，淡季需求加速下降，钢材供需矛盾逐步累积，对市场构成较大压力。焦炭提涨对钢材带来成本支撑，预计钢价呈震荡偏弱走势。
- 铁矿石需求减弱预期增加，预计矿价延续偏弱震荡运行。
