镍：宏观与矿端矛盾分歧，短线多空博弈加剧；不锈钢：海外宏观压制，现实成本支撑

【基本面跟踪】

• 印尼镍矿政策变化：印尼政府计划于2026年初修订镍矿基准价格公式，将钴视为独立商品并征收特许权使用费。印尼能源和矿产资源部（ESDM）发布2026年镍工作计划和成本预算（RKAB），批准的镍矿生产配额在2.6亿吨至2.7亿吨之间，Eramet的PT Weda Bay Nickel（PT WBN）年度生产和销售量将降至1200万吨（较2025年削减70%）。印尼ESDM预估2026年镍矿产量约为2.09亿吨，包括54万吨镍铁和9.2万吨冰镍。
• 全球镍矿动态：索尔威计划重启危地马拉镍矿业务，预计2026年4-5月重启；Sherritt International因古巴燃料供应受限，缩减古巴莫阿合资企业运营规模。
• 印尼镍矿事故与监管：印尼中苏拉威西省莫罗瓦利工业园发生山体滑坡，导致一名工人遇难，涉事区域暂停运营；印尼森林区域管理工作组对四家镍矿开采公司实施制裁并处以罚款。
• 印尼镍矿出口政策：印尼矿商称对印尼镍矿石出口量可能翻倍，但ESDM预计2026年RKAB修订后镍产量配额可能增加30%。印尼计划对煤炭和镍征收出口税，具体税率已获总统批准。

【趋势强度】

• 镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0

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