负极材料行业分析总结
供应端呈现紧平衡状态
2026年以来,下游动力电池与储能电池企业排产积极性回升,带动负极材料需求向好;同时负极行业扩产审慎,供给格局优化。根据隆众资讯数据,相比2024年9月约50%的产能利用率,2026年5月负极石墨化产能利用率已达到80%以上。
负极价格有望传导原材料涨价
2026年以来,负极核心原料焦价及石墨化辅料价格持续上行,推动人造石墨负极材料理论生产成本刚性走高。根据隆众资讯,石墨化加工费年初至今上涨900元/吨,负极企业盈利普遍承压。Q2、Q3有望通过推行价格联动机制传导原材料涨价,盈利有望企稳回升。
看好一体化程度高的负极企业
对石墨化自供比例高、一体化程度更强的负极企业来说,成本控制优势更凸显,盈利能力会优于外协比例高的负极企业,更有望在涨价周期中获益。