行情复盘与资金流向
6月5日，多晶硅期货主力合约收跌1.35%至35675.0元，资金整体流出2960.91万元。
背景分析
- 多晶硅供给端：硅料企业维持减产，4月产量环比小幅提升至8.70万吨，5月预计维持小幅增势；四川新增基地计划6-7月复产，设计年产能约6万吨。
- 工业硅供给端：新疆检修炉子恢复生产，华南、华中开工意愿低迷，西南地区电价转向丰水期后6月复产规模或增加，整体产量稳中有增。
- 工业硅需求端：多晶硅企业小幅增产但减产态势不变，有机硅企业减产联动，硅铝合金企业按需采买，下游囤货意愿有限。
- 工业硅库存：截至6月4日，工业硅主要地区社会库存共计56万吨，较上周持平。
资讯补充
- 印度一季度光伏新增14.26GW（环比+95%），全财年新增44.62GW（较上财年+87%），地面项目翻倍至34.85GW，屋顶光伏增至8.71GW。
- 工业硅价格：不通氧553#(华东)9,150元/吨，421#(华东)9,400元/吨，期货主力合约8,700元/吨。
后市展望与交易策略
- 多晶硅：基本面弱势格局未修复，签单有限，库存小幅回升，终端政策传导效果未知，盘面低位窄幅整理。后续关注政策端变动，交易策略暂时观望。
- 工业硅：过剩格局未改善，西南产区复产在即，盘面反弹承压，维持宽幅整理，区间操作为主。关注电价变动及西南复产节奏，交易策略区间操作。
风险提示
宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。
