电力设备与新能源行业周观察：人形机器人产业化加速，伊顿发布MVSST2.0

1.1 新能源

• 独立储能：辽宁出台容量补偿方案，独立储能景气持续向好。辽宁执行一年期的370元/kW・年容量补偿较国家基准大幅溢价，提振企业积极性，有望推动其他区域落地细则，国内独立储能维持高景气度。
• 欧洲海风：欧洲海风需求持续，看好带来的上游海工产业链机遇。英、法、日、荷四国海上风电有所推进，带动上游海工产业链，特别是海上风电安装船等船舶需求。全球头部海工企业正加速船舶扩张，未来几年海上风电行业仍将面临风机安装船、基础施工船和支持船的短缺。

1.2 电力设备&AIDC

• 伊顿发布MV SST固态变压器2.0：伊顿发布的SST产品具备高效率、高可靠性、更小占地面积、交付周期短等优势，契合大功率智算中心需求，有望进一步推动行业供电架构升级，加速SST产业化落地。

1.3 新能源汽车

• 销量/交付量：多个车企公布5月新能源汽车销量/交付量环比持续增长，在下游终端恢复+单车带电量提高的趋势下，动力电池出货量将不断提升；叠加储能需求旺盛，锂电池出货量预计保持高速增长态势。
• 排产：预计6月全球锂电池整体排产达257GWh，环比提升9.0%；7月行业整体排产环比增速将突破10%，三季度整体排产环比增速不低于15%，四季度增速有望进一步走高。
• 产业链：锂电池产业链各环节出货量以及价格有望实现双升，带动业绩实现明确增长，其中如铜箔等供需格局偏紧环节更加具备价格上涨支撑。钠电池具备规模应用前景，铝箔为核心量增环节，叠加加工费上行以及高端产品放量，盈利能力有望增强。

1.4 人形机器人

• 英伟达联手宇树打造人形机器人：英伟达与宇树合作推出新一代人形机器人参考设计H2+，是全球人形机器人生态化发展的重要里程碑。英伟达持续巩固在机器人软件、算力、大模型领域的龙头地位，宇树科技凭借成熟整机能力成为其核心硬件合作伙伴。

2. 行业数据跟踪

• 新能源汽车：2026年4月新能源汽车产销同比分别增长5.5%、9.7%；1-4月，新能源汽车产销分别完成428.5万辆和430.4万辆，同比分别增长5.5%和9.7%。2026年1-4月充电基础设施同比增长47.4%。
• 新能源：2026年4月电池组件出口31.24亿美元，同比增长38.9%；2026年4月逆变器出口金额9.38亿美元，同比增长16.5%。2026年4月光伏新增装机量9.52GW，同比下降78.9%；2026年4月风电新增装机量5.49GW，同比增长2.81%。

3. 风险提示

• 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。