1.1. 镍钴行业观点更新
- 镍价下跌但企稳可期： 宏观压制和印尼镍矿政策导致镍价下跌，但下方成本支撑和库存压力限制上涨空间，预计将维持震荡。
- 受益标的： 格林美、华越公司、华科公司、华飞公司、华友钴业。
- 钴市供需双弱： 电钴价格小幅下跌，主要受需求疲软影响，但刚果（金）出口配额收紧和低开工率提供支撑。
- 受益标的： 洛阳钼业、华友钴业、力勤资源、格林美、腾远钴业、寒锐钴业。
1.2. 锑行业观点更新
- 锑市场延续下行： 终端采购谨慎，供应宽松，价格重心下移。
- 后市展望： 短期承压偏弱，需关注下游补库和印尼政策变化。
- 受益标的： 湖南黄金、华锡有色、华钰矿业。
1.3. 锂行业观点更新
- 锂价加速下跌，企稳可期： SMM库存去库，但期货价格下跌，市场关注利空因素。
- 中长期高位： 海外扩产意愿偏弱，需求端支撑强劲，预计价格在15万元/吨左右中枢维持。
- 受益标的： 国城矿业、大中矿业、天华新能、盛新锂能、融捷股份、中矿资源、盐湖股份、藏格矿业、永兴材料、江特电机。
1.4. 稀土磁材行业观点更新
- 稀土价格偏强调整： 市场情绪好转，镝铽价格大涨。
- 供应端稳定，需求端短期疲软： 预计价格区间内震荡。
- 受益标的： 中国稀土、广晟有色、北方稀土、盛和资源、金力永磁、正海磁材、宁波韵升、中科三环、天和磁材、英洛华、大地熊、中科磁业、银河磁体。
1.5. 锡行业观点更新
- 锡价冲高回落： 科技股大跌和宏观预期压制。
- 供应端扰动，需求端韧性较好： 刚果（金）疫情和印尼政策或收紧供应，AI驱动半导体行业需求较好。
- 后市展望： 进入回调震荡修复阶段。
- 受益标的： 华锡有色、锡业股份、新金路、兴业银锡。
1.6. 钨行业观点更新
- 钨价温和上移： 市场低位恐慌抛压出清，持货商挺价心态回归。
- 需求端跟进不足： 终端需求略增，但观望情绪仍存。
- 后市展望： 难以大幅拉升，整体以温和修复、区间震荡为主。
- 长期价值突出： 资源稀缺属性和市场政策提供支撑。
- 受益标的： 章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业、厦门钨业、洛阳钼业。
1.7. 铀行业观点更新
- 铀价高位： 全球铀实际市场价格仍处于高位。
- 需求端增长： 核电因其低碳属性被纳入能源转型路径。
- 供给端收缩： 哈原工削减产量，Orano和Cameco产量下降。
- 受益标的： 中国铀业、中广核矿业。
1.8. AI新金属材料观点更新
- AI供电革命带来材料爆发期： 华为“韬定律”和Rubin芯片推动高阶电容电感发展。
- 电感材料： 传统金属软磁材料为主，纳米晶材料用于高频超小型市场。
- 电容材料： 多层陶瓷电容器和聚合物钽电容需求增长。
- 焊料材料： 电子焊料面临高要求，特种锡膏需求增加。
- 受益标的： 云路股份、安泰科技、东睦股份、铂科新材、龙磁科技、悦安新材、博迁新材、有研粉材、东方钽业、稀美资源、海星股份、东阳光、新疆众和、唯特偶。
