行业周报：村田等多家电感厂商发涨价函，618美护国货分化加速

AI电感行业分析

• 行业介绍：电感器作为被动电子元件，主要用于稳定电流波动。随着GPU卡功耗持续升级，电感元件需求大增并结构升级。预计2031年全球功率电感市场规模达74.7亿美元，年复合增长率CAGR为7.3%，乾坤科技、村田等前十强厂商占有约75.0%市场份额。
• 结构升级：村田等多家厂商上调高端产品价格，2026年4月1日起村田涨价15%-35%，国巨跟涨。国内企业如风华高科、顺络电子也发布涨价函，高端品类涨幅居前。传统VRM方案存在瞬态响应滞后、体积效率矛盾等问题，TLVR电感通过补偿电感实现相位间电流同步耦合，提高瞬态响应速度并降低纹波。
• 受益标的：TDK电子、村田制作所、顺络电子。

美护行业分析

• 618跟踪：国货分化加速，外资高端稳固。天猫美妆618成交榜TOP20中，国际品牌占15席；京东618美妆销售榜TOP10中，国际品牌占10席。抖音化妆品品牌榜前五名除韩束、珀莱雅外均为高端外资品牌，外资品牌构建“达人矩阵+品牌自播”双路径协同模式。
• 抖音格局：护肤赛道格局稳定，彩妆赛道国货占优但外资高端品牌持续发力。抖音头部品牌矩阵趋向稳定，新品牌上榜位次难持续。
• 受益标的：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。

行业行情回顾

• 港股行业跟踪：本周（2026.6.1-2026.6.5）港股商贸零售/消费者服务/电力设备及新能源指数+1.19%/+2.72%/-5.39%，跑输大盘。2026年初至今，商贸零售/消费者服务板块走势弱于恒生指数，电力设备及新能源板块强于恒生指数。
• 港股制造消费标的表现：本周传媒、餐饮类上涨排名靠前，瑞斯康集团、伟能集团、恒都集团涨幅前三，赛晶科技、国富氢能、侨洋国际控股电子跌幅前三。

风险提示

• 项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。