轻工纺服行业周报：反内卷叠加成本压力，多家纸企齐发涨价函

核心观点

• 成本上涨推动涨价：多家纸企因原材料及经营成本攀升而集体调价，上调幅度从30元/吨到100元/吨不等，价格上涨或将持续。
• 行业首发“反内卷”倡议：广东省造纸行业协会发布倡议书，提出规范市场竞争秩序、优化产能结构、强化创新驱动、构建行业自律机制，推动行业从价格竞争向价值竞争转型。
• 纸企供给主动收缩：国家“反内卷”政策推动落后产能退出，缓解供需矛盾，带动纸价上涨和纸企盈利提升。晨鸣纸业债务危机或加速行业产能结构调整。

关键数据

• 家居行业：2025年7月全国30大中城市商品房成交面积环比增长15.22%；2025年6月家具销售额同比增长28.7%；2025年7月家具及其零件出口金额同比下降12.38%。
• 包装造纸行业：2025年8月8日针叶浆/阔叶浆/化机浆价格分别为5762.32/4130.79/3833.33元/吨；白卡纸/白板纸/箱板纸/瓦楞纸价格分别为3955/3076.25/3463.4/2582.5元/吨；双铜纸/双胶纸价格分别为5320/4993.75元/吨。
• 纺织服饰行业：2025年8月8日中国棉花价格指数:3128B为15178元/吨；中国粘胶短纤市场价为12700元/吨；中国涤纶短纤市场价为6540元/吨。

研究结论

• 家居行业：地产市场回暖和以旧换新政策有望刺激家居消费增长，建议关注经营稳健的板块头部公司和成长性较高的智能家居赛道。
• 造纸行业：反内卷催化下，行业格局或有所改善，建议关注横向产品多元化、纵向林浆纸一体化的太阳纸业。
• 包装行业：奥瑞金收购中粮包装后市占率提升，议价能力有望增强，建议关注包装头部企业。
• 出口行业：关税扰动持续，建议关注交易关税情绪下错杀的出海标的。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧。