核心观点
- 智能手机市场进入存量竞争阶段，高端化成为核心增长引擎。 全球及中国智能手机市场已从增量扩张转向存量竞争，换机周期拉长，头部厂商集中度提升。高端化趋势加速，ASP持续上升，AI、影像等技术成为高端机型差异化支点。
- 折叠屏手机步入商业化关键期，以价值驱动重构成长逻辑。 折叠屏手机凭借高价策略推高智能手机平均售价，在收入贡献与品牌卡位上扮演“小众但重量级”的角色。折叠屏手机市场出货量稳健增长，书本式机型确立为主导形态。屏幕与铰链是折叠屏手机成本增加的核心来源。
- UTG材料成为折叠屏盖板主流发展方向，应用边界持续拓宽。 UTG凭借综合性能逐步取代CPI，成为折叠屏盖板材料的主流选择。中国UTG行业历经技术封锁、自主攻关与产能扩张，已发展为全球主要生产国和消费国，国产替代进程加速。UTG正加速向车载显示、AR眼镜、卷轴屏电视等场景渗透。
- 水滴型铰链契合轻量化趋势，材料体系向液态金属演进。 水滴型铰链以更浅折痕、无缝闭合与流畅手感三大优势契合轻量化发展主线，渗透率持续提升。铰链材料经历了从传统不锈钢到液态金属的演进过程，液态金属成为中高端折叠屏手机铰链主轴结构件的首选方案。
关键数据
- 2025年全球智能手机活跃设备存量同比增长2%，换机周期已延长至近四年。
- 2025年第四季度，全球智能手机市场收入同比增长13%，ASP同比攀升8%，单季度首次突破400美元。
- 2025年第三季度，全球折叠屏智能手机出货量同比增长14%，创下季度历史新高。
- 2025年，中国折叠屏手机出货量达1001.20万台，同比增长9.22%。
- 2024年全球UTG出货量达2464万片，同比增长36.9%。
- 2024年全球折叠屏铰链市场规模已突破9亿美元，同比增长近5%。
研究结论
- 折叠屏是智能手机结构性创新的重要方向，当前正步入由技术成熟、成本下探与苹果入局共同驱动的商业化加速阶段，有望带动产业链核心增量环节增长。
- 市场扩容趋势明确，2026年全球折叠屏智能手机出货量有望同比增长51%，出货规模扩大将直接拉动UTG与铰链需求。
- UTG与铰链是折叠屏区别于直板机的核心增量部件，技术壁垒高、价值集中度高。
- 苹果预计于2026年推出首款折叠屏产品，凭借庞大的高端用户基础，有望提升折叠屏品类的市场接受度，并带动相关供应链需求增长。
