机械一周解一惑系列：折叠屏持续迭代，苹果有望入局

核心观点与关键数据

• 折叠屏市场增长动能：苹果预计2026年推出折叠屏iPhone，随后推出折叠iPad和MacBook，将推动折叠屏市场迎来新增长。预计2026年折叠iPhone首批出货量达800-1000万台，次年增长至2000万台。
• 市场渗透率提升：2024年中国折叠屏手机出货量约917万台，同比增长30.8%。折叠屏手机占高端机市场份额不断提升，预计2025年底将达到20%。
• 竞争格局：超高端市场竞争者主要为华为和三星，苹果若入局将竞争高端市场份额。预计2026年折叠屏手机出货量增长可能超过30%，2027年和2028年增长也将超过20%。

折叠屏手机技术特点

• 苹果专利聚焦：苹果铰链设计精密，采用指状物和月牙槽设计，提升耐用性；屏幕采用UTG方案，减少折痕。
• 铰链技术：水滴型铰链为主流，厚度更优但成本更高。假设苹果折叠屏铰链成本110美元，出货量1000万台对应潜在市场规模可达11亿美元。
• 铰链制造工艺：MIM工艺为主流，具备设计自由度高、量产能力强、成本更低等优势；3D打印技术应用于钛合金铰链，实现轻薄和高精度；CNC加工设备用于后处理。

产业链机会

• 生产设备及自动化设备：苹果折叠屏手机推出将拉动相关需求，夹治具、自动化设备、测试设备相关厂商有望受益。
• 特定硬件/零部件：铰链及高性能屏幕需求明确，苹果出货量规模将带来可观收入增益。
• 关注公司：东睦股份（MIM）、精研科技（MIM）、铂力特（3D打印）、创世纪（CNC加工设备）。

风险提示

1. 折叠屏手机需求低于预期风险。
2. 苹果折叠屏手机推出时间低于预期风险。