生猪周报：产能稳步去化，短期仍受淡季压制

2026-06-01 刘维新华龙期货匡露

行情复盘：上周生猪期货盘面整体呈先抑后稳运行。主力LH2607合约周跌幅近4.3%，触及10625元/吨；LH2609合约收报12075元/吨，周跌幅4.17%。
基本面：
- 供给端：能繁母猪存栏连续9个月下降，但高于调控目标；规模场存栏环比下降，去产能普遍；商品猪存栏环比下降1.42%；进口量同比下滑12.5%；出栏均重小幅下调至123.06公斤。
- 需求端：屠宰企业开工率32.9%，环比下降；鲜销率下滑，冻品库容率上升。
- 成本利润：养殖端亏损压力略有缓解，但整体低迷；二次育肥亏损，压栏意愿下降。
后市展望：短期猪价承压，受食品安全问题、消费淡季及供给充裕影响；产能去化效果传导需至四季度；端午备货提振有限，趋势性反弹需等待。
操作策略：单边观望待企稳，远月合约轻仓试多；套利反套头寸择机止盈；期权多头买入看跌对冲风险。