公用环保202605第5期广东6月月度集中竞价438.32厘/千瓦时，南方电网电力负荷峰值连创新高

核心观点

• 碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理。
• 公用事业：火电盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力；新能源发电盈利逐步趋于稳健，推荐龙源电力、三峡能源、福能股份、中闽能源、金开新能、电投绿能；核电公司盈利仍将维持稳定，推荐中国核电、中国广核；水电股防御属性凸显，推荐长江电力；燃气推荐九丰能源；清洁能源装备制造推荐西子洁能。
• 环保：关注“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、上海实业控股、中山公用；国产替代空间广阔，推荐聚光科技、皖仪科技；废弃油脂资源化行业受益欧盟SAF政策，推荐山高环能。

关键数据

• 电力行业：4月份规上工业发电量同比增长2.6%，水电增长12.2%，核电、风电降幅收窄；全社会用电量同比增长6.0%，第二产业、第三产业用电量分别增长5.3%、8.9%。
• 电力交易：2026年1-4月全国电力市场交易电量同比增长25.6%，省内交易电量占比超过80%。
• 发电设备：截至2023年4月底，全国累计发电装机容量同比增长15.9%，新能源发电装机容量同比增长47.7%。
• 碳交易市场：本周全国碳市场碳排放配额收盘价上涨0.76%，成交量3,923,446吨；欧盟碳排放配额期货平均结算价格上涨4.34%。
• 煤炭价格：本周港口动力煤现货市场价持平，环渤海动力煤价格为704元/吨，郑州商品交易所动力煤期货主力合约价报961.8元/吨。
• 天然气行业：本周国内LNG价格有所回落，液化天然气出厂价格指数为6157元/吨。

研究结论

• 电力负荷峰值创新高，南方电网电力负荷达2.68亿千瓦，打破往年规律，预计全国将陆续进入度夏用电高峰期。
• 电力市场交易活跃，绿电交易量稳步增长。
• 煤炭、天然气价格波动，对电力成本产生影响。
• 公用事业板块整体表现良好，新能源、核电、水电等领域具有投资价值。