沪金
- 行情复盘：6月1日，沪金期货主力合约收涨0.31%至983.58元，资金整体流入4.19亿元。
- 背景分析：黄金定价由实际利率框架和去美元化框架共同作用。去美元化框架以央行购金为核心，体现“去中心化”、避险需求，凸显商品、货币和避险属性；商品属性方面，中国实物金需求上升，央行连续18个月增持黄金；货币属性方面，美国债务问题削弱美元信用，黄金去法币化属性凸显；避险属性方面，地缘政治风险持续，市场避险需求支撑金价。实际利率框架体现金融属性，利率越高，持有黄金机会成本越高。
- 后市展望：油价高企，通胀担忧不减，近期通胀反弹，市场对年内美联储加息预期略有下降。美伊谈判未取得实质性突破，地缘风险担忧仍在，避险需求支撑金价。去美元化和央行增持黄金仍是金价重要支撑。美联储已连续降息三次，但4月FOMC会议维持利率不变。美国4月非农就业人口新增11.5万人，失业率4.3%；核心PCE同比上涨3.3%，CPI同比涨3.8%。短期来看，油价高位，通胀担忧持续，地缘风险担忧仍在，建议继续关注美伊局势。
原木
- 港口出货：上周日均出货量5.65万方，较上周减少0.65万方，山东和江苏区域均环比减少。
- 进口数据：4月新西兰发运至中国原木量205.27万方，较上月增加8%；3月进口量203.6万方，较上月增加57.3%，同比减少12.1%。
- 库存与价格：本周预计到港量32.5万方，环比增加15%；截至上周，港口库存288万方，较上周累库8万方。CFR4月报价129美元/JAS方，较上月上涨2美元。
- 后市展望：国内到港量预计环增，日均出货量回落至6万方以下，美伊局势缓和，成本支撑有望减弱，预计原木价格震荡为主。
双胶纸
- 现货市场：上一工作日现货市场价格偏稳运行，产线个别转产，供应端或有减量。
- 需求情况：社会面需求平淡，南方地区出版招标继续推进。
- 后市展望：供需宽松，基本面驱动支撑不强，预计短期价格震荡为主。
