沪铝价格延续震荡运行 沪锌现货升水继续承压

沪铝价格延续震荡运行。2月13日，沪铝期货主力合约收跌0.17%至20550.0元，资金整体流出2827.65万元。宏观方面，美国1月PPI同比升3.5%，环比升0.4%，但特朗普签署对等关税备忘录加剧贸易担忧。基本面显示，铝锭及铝棒社会库存继续累积，市场观望心态浓厚，铝价延续震荡。

沪锌现货升水继续承压。2月13日，沪锌主力合约横盘震荡，伦锌小幅下行，上海0#锌主流成交价在23725~23955元/吨，对2503合约升水0-20元/吨。贸易商出货较多，下游刚需采购为主，市场成交偏差。SMM数据显示，社会库存为12.33万吨，较周一增加0.46万吨。宏观方面，美国1月PPI同比增幅近两年新高，但特朗普宣布对美贸易伙伴征收对等关税，美元走跌。需求疲软，库存累增但增速放缓，短期宏观担忧情绪缓和，消费未明显恢复，锌价延续震荡。

研究结论：美国PPI缓和通胀担忧，但特朗普对等关税计划加剧全球贸易担忧，影响市场风险偏好。铝锭及铝棒库存持续累积，消费复苏力度不确定，铝价延续震荡。锌价受通胀温和及贸易战缓和影响，需求疲软，库存维持累增但增速放缓，短期多空交织，锌价延续震荡。