核心指标分析及观点策略
- 现货价格：截至7月25日，山东3.9米中A辐射松原木价格740元/方（周环比持平），江苏4米中A辐射松原木价格760元/方（周环比上涨10元/方）；山东11.8米云杉原木价格1090元/方（周环比上涨60元/方），江苏11.8米云杉原木价格1160元/方（周环比上涨30元/方）。
- 供给：2025/7/21-7/27，18港新西兰原木预到船13条（周环比增加160%），到港总量约44.9万方（周环比增加154%）。
- 需求：7月14日-7月20日，中国7省13港针叶原木日均出库量6.24万方（周环比增加6.12%），其中山东港口减少4.82%，江苏港口增加25.41%。
- 库存：截至7月25日，原木港口库存329万方（周环比累库7万方），山东库存累库3.8万方，江苏库存去库0.75万方。
- 成本及利润：4米中A辐射松外盘CFR价114美元/JAS立方米（周环比持平），11.8米云杉外盘CFR价126欧元/JAS立方米（周环比持平），进口理论成本约808元。
- 观点：原木期货上周大幅上行后本周震荡，需求疲软拖累价格，库存压力加大，现货市场承压。市场交易强预期，需关注情绪变化和政策预期。
行情回顾
- 期货走势：2509合约收于830元/立方米（周度上涨1.5元/立方米），2511合约收于838元/立方米（周度上涨6.5元/立方米），2509合约持仓量24369手（周度减少9396手）。
现货价格及成本利润
- 辐射松价格：江苏地区现货价格上涨，山东3.9米中A辐射松价格740元/方，江苏4米中A辐射松价格760元/方。
- 云杉价格：山东11.8米云杉价格1090元/方，江苏11.8米云杉价格1160元/方。
- 外盘价格：4米中A辐射松CFR价114美元/JAS立方米，11.8米云杉CFR价126欧元/JAS立方米。
- 成本利润：进口理论成本约808元。
- 木方价格：辐射松木方价格持稳，日照1260元/立方米，镇江1250元/方。
基本面数据跟踪
- 供应：新西兰原木预计到港量增加，6月离港船只53条，总发货量176.0万方，1-6月进口原木及锯材2882.7万立方米（同比下降12.0%）。
- 库存：截至7月25日，原木港口库存329万方，山东库存193.2万方，江苏库存110.76万方。
- 需求：7月14日-7月20日，针叶原木日均出库量6.24万方，山东港口减少，江苏港口增加。
其他指标
- 房屋新开工面积：建材系品种情绪高涨，水泥出库量增加。
免责声明
- 本报告信息来源于广发期货，仅供参考，不构成投资建议，风险自担。
