钢材市场分析总结
供给端
- 热卷产量平稳，螺纹钢产量环比小幅增加（221.67万吨，+0.53万吨），热轧产量环比下降（295.51万吨，-3.75万吨）。
- 长流程产量环比增加2.73万吨，短流程产量减少2.2万吨；高炉开工率84.14%，环比持平，产能利用率90.35%，环比上升0.07%；电炉开工率75.97%，环比上升0.78%，产能利用率61.65%，环比下降0.47%。
需求端
- 螺纹表观需求为232.25万吨（-9.54万吨），热轧表观需求293.66万吨（-4.18万吨）。
- 螺纹周均成交量为8.86万吨，处于低位；热卷周均成交量为4.03万吨，冷轧产量87.56万吨，环比减少0.59万吨。
- 6月进入传统淡季，需求预计继续回落；终端房地产较疲弱，制造业仍有韧性。
库存端
- 螺纹钢总库存654.71万吨（-10.58万吨），社会库存484.67万吨（-5.26万吨），钢厂库存万吨（-5.32万吨）；去库放缓。
- 热轧总库存410.51万吨（+1.85万吨），社会库存337.57万吨（+7.43万吨），钢厂库存72.94万吨（-5.58万吨）；库存有所累积，同比仍处较高水平。
基差与成本
- 螺纹主力合约基差112元/吨（0），热轧主力合约基差28元/吨（+3）。
- 成本端双焦偏强运行，准一级冶金焦价格环比上涨100元/吨至1620元/吨，主焦煤价格环比下降10元/吨至1957元/吨。
盈利率与铁水
- 钢厂盈利率62.34%，环比下降0.86%。
- 铁水产量241万吨，环比增加0.19万吨。
出口与汽车数据
- 4月钢材出口949.77万吨，环比增加4%；热卷出口108.93万吨，环比下降5.19%。
- 4月汽车产量257.5万辆，环比减少34.19万辆；销量252.6万辆，环比减少37.28万辆。新能源汽车产量123.1万辆，环比增加53.7万辆；销量125.2万辆，环比增加48.7万辆。
房地产数据
- 1-4月全国房地产开发投资同比下滑13.7%，降幅扩大2.5个百分点；房屋新开工面积同比下降22%，竣工面积同比下降24%。
- 新建商品房销售面积同比下降10.2%，销售额同比下降14.6%；开发企业资金到位额同比下降18.4%。
研究结论
- 钢材基本面弱势运行，钢厂利润率高位，检修减产意愿较弱。
- 需求进入淡季，终端房地产疲弱，制造业仍有韧性。
- 成本端支撑增加，短期震荡运行。
- 风险因素：需求偏弱、库存变化、原料端变化。
