行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

苯乙烯：成本及供需支撑下价格维持历史高位区间

2026-06-01 隋晓影方正中期高杨

核心观点：中东地缘局势对原油、石脑油等成本端形成支撑，但短期有所回落；亚洲炼厂开工偏低导致纯苯供给受限，供需双弱下纯苯价格仍受支撑；苯乙烯自身供需双弱，港口库存去化，但成本及自身供需面支撑使其价格维持在高位区间。
关键数据：
- 苯乙烯行业产能：2025年底突破2300万吨，2026年新装置投产计划约90万吨。
- 2025年1-4月苯乙烯产量：618万吨，同比增长5.39%。
- 2025年5月苯乙烯装置开工：显著下降，6月部分装置重启。
- 2025年1-4月苯乙烯港口库存：12.6万吨，较3月初高点下降20多万吨。
- 2025年1-4月苯乙烯进出口：进口量同比下降79%，出口量同比增长203%。
- 2025年1-4月苯乙烯表观消费量：同比下降0.19%。
- 2025年1-4月下游产品产量：ABS增长13.6%，PS下降7.1%，EPS增长5.2%。
- 2025年1-4月家电产量：洗衣机同比增长3.1%，空调增长1.4%，冰箱增长12.2%。
- 2025年1-4月家电出口：洗衣机增长9.4%，空调下降5.7%，冰箱增长11.2%。
- 2025年1-4月汽车产量：同比下降5%，出口同比增长61.5%。
研究结论：
- 成本端：中东局势决定原油情绪溢价，纯苯价格受支撑，但短期成本回落对苯乙烯形成拖累。
- 苯乙烯供需：6月装置重启导致供应回升，需求疲软，库存季节性去化但预计放缓。
- 价格预测：6月苯乙烯价格波动区间预计在8000-9500元/吨，建议逢高空为主，买入看跌期权。