农产品周报：板块延续震荡，关注天气扰动

棉花观点

• 市场要闻与重要数据：期货方面，棉花2609合约上涨1.29%，现货价格上涨，基差下跌；国际方面，美国棉区旱情缓解，但供应减产预期持续；国内方面，新疆棉苗生长缓慢，现蕾率低于去年同期。
• 市场分析：美伊冲突推高成本，外盘转入高位调整；国内库存去化加速，产需缺口扩大，支撑棉价，但下游订单下降，纺企采购谨慎。
• 策略：中性，短期郑棉上攻动能减弱，关注抛储政策。
• 风险：宏观及政策风险、主产国天气风险。

白糖观点

• 市场要闻与重要数据：期货方面，白糖2609合约上涨0.80%，现货价格持平，基差变动；国际方面，巴西汽油价格上调；国内方面，食糖产量同比增长。
• 市场分析：原糖供应压力增加，但长期利好因素存在；郑糖库存高企，进口糖供应增加，但下方有一定支撑。
• 策略：中性，短期糖价区间震荡，中长期跟随外盘，上涨空间受限。
• 风险：宏观、天气及政策影响。

纸浆观点

• 市场要闻与重要数据：期货方面，纸浆2609合约上涨0.20%，现货价格上涨，基差上涨；国际方面，欧洲港口库存下降；国内方面，港口库存仍处高位。
• 市场分析：海外基本面变化有限，国内消费淡季，纸厂去库压力较大。
• 策略：中性，纸浆延续低位震荡。
• 风险：外盘报价超预期变动、汇率风险。