核心观点与关键数据
价格
- 焦煤现货：价格上涨，山西中硫主焦上涨30元/吨，柳林低硫主焦下跌4元/吨，进口蒙煤价格上涨。
- 焦炭现货：价格上涨。
- 期货：焦煤主力合约下跌1.5元/吨，焦炭主力合约上涨62元/吨。
- 仓单：口岸蒙3#精煤仓单成本1258.2元/吨，日照准一焦炭仓单成本1821.9元/吨。
- 基差：焦煤基差走弱，焦炭基差走强。
- 价差：焦煤9-1价差走弱27元/吨，焦炭9-1价差走强14.5元/吨。
- 比价：焦炭/焦煤走强，焦炭/铁矿走强，螺纹/焦炭走弱，热卷/焦炭走弱。
供应
- 焦炭：独立焦企产量增加0.44万吨，247家钢厂焦炭产量增加0.17万吨。
- 焦煤：523家样本矿山原煤产量减少33.11万吨，精煤产量减少7.94万吨。
- 进口：蒙古焦煤进口量继续增加，蒙煤通关高位运行。
需求
- 钢厂：247家钢厂高炉产能利用率回升，铁水产量回升，但生铁、粗钢产量回落。
- 出口：焦炭出口呈现回升态势。
库存
- 焦炭：独立焦企库存累库5.94万吨，247家钢厂焦炭库存累库22.69万吨，港口总库存去库22.51万吨，焦炭总库存累库7.72万吨。
- 焦煤：523家样本矿山原煤库存减少，精煤库存减少；独立焦企炼焦煤库存增加72.12万吨，库存可用天数增加0.96天；247钢厂炼焦煤库存增加1.98万吨，库存可用天数减少0.02天；港口库存减少1.98万吨；焦煤总库存累库60.37万吨。
焦化利润
- 焦企：生产利润扩大，目前生产盈利66元/吨。
- 期货：焦炭09合约盘面亏损102.43元/吨，01合约盘面亏损343.7元/吨。
煤矿事故影响
- 国家层面政策：全国瓦斯专项督查、特别重大事故调查组成立、安全生产视频会议部署。
- 山西省政策：长治煤矿事故后紧急停产、全省煤矿地毯式停产自查、煤矿安全专项整治大会、收紧复工复产管理办法。
研究结论
- 焦煤：重大煤矿安全生产事故导致焦煤供应减少，但蒙煤进口相对宽松；终端需求整体偏弱，但焦化厂生产利润较好，部分焦企提出焦炭提涨，对焦煤估值有一定支撑。预计短期焦煤盘面呈偏强运行态势。
