一、本周市场回顾
本周布伦特期货结算均价环比下跌10.99%，WTI期货结算均价环比下跌10.97%。基础化工板块和石化板块均跑输指数。沪深300指数上涨，SW化工指数下跌。涨幅最大的子行业为纯碱和钾肥，跌幅最大的子行业为氟化工、涤纶和钛白粉。
二、国金大化工团队近期观点
- 轮胎：开工小幅回落，原料价格波动。供给端开工率环比下降，需求端国内外需求持续复苏，但海外市场或将推动消费降级。原料端天然橡胶价格上涨，合成橡胶价格下跌。
- 浙江龙盛：印染需求较差，染料市场偏弱运行。分散染料和活性染料市场价格下跌，下游印染进入传统淡季，成本向下游染费传导但新单不足。
- 胜华新材：需求难增，碳酸二甲酯价格低位运行。供应方面整体市场开工走弱，但并未缓解供应量过剩问题。需求方面，胶黏剂及涂料行业作为传统消费主力，对原料品质要求较低，整体对货源支撑性偏弱。
- 钛白粉：淡季深入市场僵持，钛白粉上下游陷入观望。硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价环比持平，市场核心特征表现为“涨跌两难、库存积累、情绪分化、观望浓厚”。
- 新和成：VA价格行情继续下滑，VE行情小幅偏弱盘整。维生素A市场价格下跌，维生素E市场价格小幅偏弱盘整。
- 聚合MDI：聚合MDI行情持续疲软，短期弱势格局延续。国内聚合MDI市场均价下跌，供需博弈加剧，贸易商心态分化，整体出货节奏偏谨慎。
- 纯MDI：纯MDI先跌后稳，本周市场走势趋弱。国内纯MDI市场均价下跌，供应流通环节主流贸易商出货意愿平稳，成本端支撑力度不断减弱。
- TDI：部分刚需买盘释放，TDI市场小幅探底。国内TDI市场均价下跌，供需博弈下，部分贸易商积极让利抛货意愿不减。
- 纯碱：下游玻璃领域放水产线增加，纯碱现货价格表现疲软。国内纯碱现货市场走势趋弱，纯碱行业库存略有下降，行业整体盈利水平下降。
- 农药：菊酯类农药市场小幅回调；烯草酮市场行情持稳；草甘膦市场小幅下降。国内农药原药市场疲软，渠道集中抛货、主流品种价格走低，下游制剂企业观望备货、成交清淡。
- 三氯蔗糖：三氯蔗糖成本重心上移价格跟涨受阻。上游氯化亚砜涨势明显，生产成本大幅上行，但厂商并无调涨操作，供需格局失衡下企业倾向于降库减仓。
- 安赛蜜：元才来哦持续追高,安赛蜜厂商价格提涨。原料氨基磺酸、三氧化硫等产品表现仍旧强势，安赛蜜成本重心追高，生产企业被动性提价。
- 麦芽酚：麦芽酚利润收窄需求端难有放量。原料端持续走强，生产成本高位，厂商方面有守价意愿。需求端表现平平，下游对高价接受能力一般。
- 煤化工：煤炭价格开始上行，氨醇差异化运行。动力煤产量减少，整体供应表现趋紧，下游企业采购积极性提升。甲醇价格走跌，合成氨市场供需僵持，磷酸一铵市场僵持运行，磷酸二铵市场盘稳运行，国内氯化钾市场出货意向增加，价格小幅松动。
- 华鲁恒升：尿素出口配额出台，醋酸在成本支撑下大幅提升。国内尿素市场价格情绪主导价格上涨，醋酸行情持续偏弱震荡，辛醇市场区间波动，国内己二酸市场价格下调，国内己内酰胺市场价格下滑。
- 宝丰能源：焦炭市场价格提升，聚烯烃产品弱势调整。焦炭市场价格稳中上行，聚乙烯市场走弱为主，聚丙烯粒料市场价格小幅下滑。
三、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化
本周化工产品价格上涨前五位为天然气、黄磷、煤焦油、磷酸、环氧丙烷；价格下跌前五位为国际石脑油、电池级碳酸锂、丁酮、甲醛、原油。本周化工产品价差上涨前五位为ABS价差、煤头尿素价差、聚合MDI价差、丙烯酸丁酯价差、涤纶-PTA&MEG；价差下跌前五位为PTA-PX、DAP价差、己二酸-纯苯、丁酮-液化气、聚丙烯-丙烯。
四、本周行业重要信息汇总
- 半导体原料断供，国产化工迎替代机遇！日韩半导体关键化工原料接连出现断供风波，国内相关化工产业迎来发展机遇。
- 宝丰能源上新25万吨化工新项目！内蒙古宝丰煤基新材料25万吨/年碳四制1-丁烯项目环评审批意见进入公示阶段。
- 埃克森美孚关停90万吨乙烯装置！埃克森美孚因市场行情低迷，关停新加坡90万吨/年乙烯化工厂并暂停生产运营。
五、风险提示
- 国内外需求下滑。
- 原油价格剧烈波动。
- 国际政策变动影响产业布局。
