基础化工行业研究：奥升德有序关闭中国己二胺工厂，涨价方向有望继续

本周化工市场有所震荡，申万化工指数下跌2.49%。板块估值方面，PB历史分位数（2010年以来）为9%，PE历史分位数（2010年以来）为66%，估值安全垫较高。

基础化工行业关注三大变化：奥升德功能材料公司宣布关闭位于连云港的己二胺生产工厂；盛虹控股集团旗下江苏盛邦新材股份有限公司5000吨/年对位芳纶纤维项目首批产品合格下线，实现量产；奈曼旗天然碱矿采矿权成功出让。

石油行业方面，地缘风险持续影响油价，伊朗和以色列冲突加剧。AI行业，MiniMax推出首款推理模型M1，算力成本仅53万美元。

投资方面，报告继续看好涨价方向，尤其是康宽、H酸的投资机会。

主要化工产品价格方面，甲醛、国际柴油、天然气、甲醇、PX价格上涨居前，液氯、腈纶短纤、腈纶毛条、丁二烯、盐酸价格下跌居前。

价差方面，PTA-PX、煤头尿素价差、聚丙烯-丙烯、锦纶长丝-已内酰胺、环氧丙烷-丙烯价差上涨居前，PET价差、TDI价差、纯MDI价差、聚合MDI价差、ABS价差下跌居前。

行业重要信息方面，住友化学成功确立利用生物质材料单体进行LCP量产的技术；富海唐山石化投资超300亿建设甲醇石脑油耦合制烯烃项目；中国化学1-5月合计签约1508.25亿元，涉及22个化工新材料项目；万华化学加码P醇改扩建项目，产能将扩能至8000吨/年。

风险提示：国内外需求下滑、原油价格剧烈波动、国际政策变动影响产业布局。