志邦家居机构调研纪要

核心观点与关键数据

志邦家居作为中国橱柜行业的先行者，专注于整家定制家居的研发、设计、生产与销售，品牌理念为“更懂生活”，致力于为家庭提供从厨房到全屋的整家解决方案。公司在全国拥有六大生产基地，引进国外智能化制造设备，并与国内外知名地产商、国际五星级酒店等建立合作关系。

2025年，公司推进内部业务与组织变革，取得阶段性成果：海外业务拓展至泰国和西南部分产线；国内业务重点调整家装渠道，与贝壳等全国性大型装企建立直供合作；大宗业务严控风险，选择第四代高端住宅项目，并拓展非地产客户。下一阶段，公司将针对国内消费两极分化和存量房老房业务进行变革，推出差异化产品体系和服务模式，并积累老房焕新经验。

公司2026年将通过以下举措改善经营性现金流：严格客户信用分级，严控赊销额度；严控库存规模，盘活存量资产；统筹上下游收付账期；强化现金流监控与费用管控。同时，优化业务结构，发展高回款优质业务。

募集资金使用情况

截至2025年末，公司累计投入募集资金5.69亿元，投入进度为85.91%。其中，清远智能生产基地（一二期）建设项目投入进度为87.27%，数字化升级项目投入进度为50.73%。

研究结论

志邦家居通过2025年的变革，在业务模式、组织架构和现金流管理方面取得一定成效。未来，公司将继续深化变革，适应市场变化，并通过优化业务结构和加强现金流管理，实现稳健经营和高质量发展。