志邦家居机构调研纪要

志邦家居机构调研报告 调研日期:2024-04-26 志邦家居是中国厨柜行业的先行者,专注于整家定制家居的研发、设计、生产与销售。品牌理念是“更懂生活”,以整家生活的定制设计和服务为优势,为亿万家庭提供从厨房到全屋的整家解决方案。志邦家居在全国拥有六大生产基地,引进国外智能化制造设备,整合优质供应链,确保产品从设计、生产、安装到服务的每一个环节都以人为尺度、以生活为核心,为全球家庭创造理想的家居良品。品牌获得了国内外60余项权威认证,是国内外知名地产商的重要战略合作伙伴,也是丽思卡尔顿、瑰丽酒店等国际五星级酒店优质供应商。志邦家居与央视等主流媒体达成战略合作,于2016年进驻纽约时代广场,同年签约前世界跳水冠军郭晶晶女士为品牌形象代言人。未来,志邦家居将继续以专业的整家定制服务,发现和满足人们对生活空间的需求,以前沿的产品设计 ,引领和启发人们对生活品质的向往,为社会的良性发展创造更多真实的价值。志邦家居致力成为中国家居行业的一流企业、全球家居行业的领先企业,为现实现人们对家的美好想象奋力前行。 2024-04-27 董事会秘书孙娟,证券事务代表臧晶晶 2024-04-26 电话会议交流- 申万宏源 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 太平洋证券 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 华安证券 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 广发基金 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 广发证券 证券公司 - 富国基金 基金管理公司 - 交银施罗德基金 基金管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 安信基金 基金管理公司 - 东方基金 基金管理公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 太平基金 基金管理公司 - 华富基金 基金管理公司 - 华商基金 基金管理公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 浙商证券 证券公司 - 德邦基金 基金管理公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 同泰基金 基金管理公司 - 上海合远基金 - - 金鹰基金 基金管理公司 - 西部利得基金 基金管理公司 - 信达澳亚基金 基金管理公司 - 融通基金 基金管理公司 - 华泰保兴基金 基金管理公司 - 惠升基金 基金管理公司 - 长江证券 证券公司 - 中国人保资管 保险资产管理公司 - 华泰证券(上海)资管 资产管理公司 - 安信证券资管 其它 - 国泰君安证券资管 资产管理公司 - 上海趣时资管 资产管理公司 - 海通证券资管 其它 - 景熙资管 其它 - 上海南土资管 其它 - 中铖润智(上海)资管 - - 上海复胜资管 资产管理公司 - 招商证券 证券公司 - 东证融汇证券资管 资产管理公司 - 观富(北京)资管 资产管理公司 - 上海于翼资管 资产管理公司 - 中信证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 二、基本情况介绍 公司于2024年4月26日披露了2023年年度报告及2024年一季度报告。2023年年度公司实现营业收入61.16亿元,同 比上年同期增长13.50%,实现归属于上市公司股东的净利润5.95亿元,同比上年同期增长10.76%,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.48亿元,同比上年同期增长10.04%。2024年一季度公司实现营业收入8.20亿元,同比上年同 期增长1.77%,实现归属于上市公司股东的净利润0.47亿元,同比上年同期减少8.38%,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.39亿元,同比上年同期减少10.04%。 三、交流的主要问题及公司回复概要 问题1:2024年一季度净利率下滑的原因? 答:公司2024年一季度净利润同比下降主要是受到股权激励计划股份支付费用同比增加1,445万元的影响,若剔除此影响因素后,净利润同比增加15.46%。 问题2:公司木门墙板增速较快的原因? 答:门墙柜一体化定制因更好地满足了基消费者一体化整家装修的需求,提供了更优质、舒适和个性化的家居体验,正成为家居行业的新趋势。近年来,公司深挖客户需求,以门墙柜为整体特性出发,全面拉通材质,形成厨、衣、门、墙融合套系,同时加大木门墙板品类招商力度 ,门店拓展顺利。木门墙板品类实现较高增速增长,2023年度实现营业收入约4.10亿,同比增长79.92%,截至2023年底拥有含木门墙板的经销门店983家。 问题3:大宗业务2023年度毛利率下降的原因? 答:近年来,公司为实现稳健、可持续的发展,加强大宗业务风险控制,主动调整客户结构,主动收缩了部分风险较大的客户订单,对毛利率水平产生了一定的影响。未来,公司大宗业务将以市场合理的毛利率水平为目标,但由于工程项目交付结算周期不同,季度之间会存在一定的波动性。 问题4:公司未来海外业务规划方向是什么? 答:公司在2023年11月于泰国曼谷进行了“志邦家居2024年全球新品发布会暨全球战略发布会”。公司海外业务早期在B端业 务上有一定经验积累,去年开始探索海外经销业务模式,在新加坡、印度尼西亚等多国陆续开设经销店面,并开始逐步贡献收入。2023年度,海外业务板块实现收入1.50亿元,同比增长31.86%,毛利率同比提升6.14个点。2024年,公司将持续开拓全球市场,在 海外产品、供应链、服务中心等方面提前规划,加快布局。