铁矿石库存高位压制盘面 玻璃产能出清托底价格

发布时间：2026-05-27 09:21:47作者：新世纪期货来源：新世纪期货 行情复盘 5月26日，铁矿石期货主力合约收跌1.95%至781.0元。 持仓量变化 5月26日收盘，铁矿石期货持仓量：-35371手至594109手。 背景分析 一季度造船完工量同比大增46%，制造业、造船业订单回暖，需求韧性凸显，但房地产开发投资仍在探底阶段，同时粗钢压减政策预期压制补库意愿。 后市展望 钢厂铁矿库存继续增加，但因进口矿日耗也有上升，钢厂进口矿库销比变动不大，后期重点跟踪钢厂复产情况。 研报正文研报正文 【铁矿石】 本期全球铁矿发运高位回升，西芒杜到货量逐月提升，BHP现货放开后结构性支撑松动，铁矿石供应预计延续宽松格局。一季度造船完工量同比大增46%，制造业、造船业订单回暖，需求韧性凸显，但房地产开发投资仍在探底阶段，同时粗钢压减政策预期压制补库意愿。 当前库存总量处于近五年同期最高水平，上方空间受到压制。6月铁水可能会回升，主流焦企焦炭第四轮提涨完成，焦钢博弈态势延续，短期煤炭产量将出现明显下降。钢厂铁矿库存继续增加，但因进口矿日耗也有上升，钢厂进口矿库销比变动不大，后期重点跟踪钢厂复产情况。 【焦煤】 供应方面，受安全事故影响，沁源县煤矿目前已全部停产，具体复产时间待定，按照最新调研口径影响原煤总日产约10.53万吨;煤矿突发事故引发停工整改，黑色系共振走强，带动成材上涨。 受安全事故影响，目前山西炼焦煤矿山停产煤矿数量已升至109座，产能总计1.22亿吨，影响原煤日产31.95万吨，后续关注3-5天后大矿复产和需求的实际落地情况。目前上游库存处于近几年同期低位，叠加大幅供给损失，上游的库存会出现持续去化，造成可售货源偏紧。 上周保供预期以及六月基本面边际走弱预期，盘面持续下跌，估值贴水现货。需求方面，吨焦利润上涨对焦化开工率维持。在6月铁水可能会回升，主流焦企焦炭第四轮提涨完成，焦钢博弈态势延续，受供应影响，煤焦短期迎来上涨行情。 【玻璃】 近期浮法玻璃行业总体仍处于亏损状态，行业盈利能力不佳，但仍有产线复产点火计划在推进，叠加企业库存高位，供应压力预期进一步上升。5月份现已计划外放水1条350吨白玻产线，月内预计仍有3-4条产线点火，2条产线存冷修计划，整体产能存上升压力。叠加市场对五六月梅雨季淡季的季节性需求走弱担忧，对09合约有压 制。下游订单数量不多，需求难明显改善，玻璃产量存增量预期，高库存问题较难缓解。 现实端，竣工端受前期土地成交缩量及新开工面积下滑影响，仍面临调整压力，下游看不到明显的需求增量或刺激预期。长期亏损格局下或倒逼行业继续冷修去产能，下行空间或受限。 关联品种关联品种焦煤铁矿石玻璃所属公司：新世纪期货