北交所信息更新：四氢呋喃量产后子公司净利润增加，2026Q1整体实现扭亏为盈

2026-05-25 诸海滨,余中天开源证券 xx翔

美邦科技2025年业绩受四氢呋喃价格影响，营收同比减少21.71%，净利润为-0.26亿元。2026年第一季度实现扭亏为盈，归母净利润达550万元。子公司美邦中科2025年净利润同比增长1,120.39%，主要得益于募投项目投产。

维持“增持”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为0.27亿元、0.36亿元、0.42亿元，EPS为0.32元、0.44元、0.50元，对应PE为39.1倍、29.1倍、25.0倍。

子公司美邦中科募投项目2025年正式投产，推动子公司营收和净利润大幅增长。美邦科技持续研发投入，HPPO法环氧丙烷工艺技术等三项在研项目稳步推进，氨肟化新型催化剂生产技术进入中试阶段。

市场变化及行业周期性波动风险、应收账款风险、技术迭代风险。

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