2026Q1 归母净利润同比增长 270.4%，超高压产品顺利量产——北交所信息更新

2026-05-10 开源证券叶剑锋

公司盈利持续释放，2026Q1归母净利润同比增长270.4%。2025年公司营收15.92亿元，同比下降0.13%；归母净利润2572.4万元，同比下降63.52%。2026Q1单季度营收3.57亿元，同比增长21.59%；归母净利润1128.42万元，同比增长270.4%。受行业价格竞争激烈影响，公司盈利承压，下调2026-2027年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.45/0.61/0.79亿元，EPS分别为0.86/1.18/1.52元，当前股价对应PE分别为25.3/18.4/14.3倍。
外销收入显著提升，费用增加侵蚀部分利润。2025年外销实现营收2.38亿元，同比增长34.40%。募投项目完工投产新增折旧费用和人员成本，对公司利润造成一定侵蚀。
新产能陆续投放市场，超高压线缆料有望提升公司盈利水平。2025年公司数智厂区竣工，整体产能大幅提升。募投项目2万吨超高压项目投产使公司成为业内少数具有高压、超高压线缆料量产能力的企业，技术水平和行业地位进一步提升。超高压线缆料顺利量产并全面推向市场，有助于打破海外企业垄断，实现超高压线缆料自主可控。
风险提示：原材料价格波动、新产品市场拓展不及预期、市场竞争加剧。