新材料行业周报：Vera Rubin机架PCB价值量超预期，建议关注上游材料发展机遇

二级市场表现

• 本周新材料板块上涨，新材料指数涨幅为1.86%，跑赢创业板指1.62%。
• 近五个交易日，合成生物指数下跌2.24%，半导体材料上涨2.20%，电子化学品上涨5.45%，可降解塑料下跌1.81%，工业气体下跌4.27%，电池化学品上涨0.03%。

产业链数据跟踪

• 氨基酸：缬氨酸价格环比下降4.26%，精氨酸价格环比下降1.92%，蛋氨酸价格环比上涨2.41%。
• 可降解材料：PLA价格不变，PBS价格不变，PBAT价格不变。
• 维生素：维生素A价格环比下降3.76%，维生素E价格环比下降2.19%，泛酸钙价格环比下降1.63%。
• 工业气体及湿电子化学品：UPSSS级氢氟酸价格不变，EL级氢氟酸价格不变。
• 塑料及纤维：碳纤维价格环比上涨0.30%，涤纶工业丝价格不变，涤纶帘子布4月出口均价环比上涨3.58%，芳纶价格环比下降4.42%，氨纶价格不变，PA66价格环比上涨1.42%。

投资建议

• Vera Rubin机架PCB价值量超预期，建议关注上游材料发展机遇。
• 摩根士丹利发布报告称，英伟达下一代AI服务器架构Rubin平台单机架PCB价值从GB300的3.51万美元提升至11.67万美元，涨幅233%。
• 增量主要来源于全新模组新增（ConnectX模组PCB、中板MidplanePCB）和原有规格全面升级（计算板、交换机托盘PCB）。
• 建议关注PCB上游材料产业链，包括树脂（圣泉集团、东材科技、呈和科技）、电子布（中材科技、宏和科技、国际复材、菲利华）、铜箔（铜冠铜箔、德福科技、隆杨电子）。

行业要闻

• 工信部发布第二批重点培育中试平台初步名单，原材料工业领域22家。
• 华为发表半导体演进新定律，提出“时间(τ)缩微”替代“几何缩微”。
• 永荣科技年产3万吨己二胺项目投产，采用创新工艺打破对己腈的依赖。

风险提示

• 原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。