新材料行业周报：覆铜板及上游材料全面涨价持续，关注覆铜板产业链发展机遇

摘要

二级市场表现：本周新材料板块上涨，新材料指数涨幅为3.21%，跑输创业板指3.45%。近五个交易日，合成生物指数上涨0.96%，半导体材料上涨4.51%，电子化学品上涨5.20%，可降解塑料上涨0.81%，工业气体上涨0.70%，电池化学品上涨11.36%。

产业链价格跟踪：

• 氨基酸：缬氨酸价格下降4.10%，精氨酸、色氨酸、蛋氨酸价格不变。
• 可降解材料：PLA吹膜级价格上涨1.18%，PLA注塑级、PBS价格不变，PBAT价格上涨1.69%。
• 维生素：维生素A、E价格下降0.85%，维生素D3、泛酸钙、肌醇价格不变。
• 工业气体及湿电子化学品：氢氟酸价格不变。
• 塑料及纤维：碳纤维、涤纶工业丝价格不变，涤纶帘子布出口均价下降3.44%，芳纶价格下降15.13%，氨纶、PA66价格下降，癸二酸出口均价下降2.46%。

投资建议：覆铜板及上游材料全面涨价持续，建议关注覆铜板产业链发展机遇。AI服务器应用的加速渗透，驱动电子布、HVLP铜箔等上游材料需求激增。高端电子布产能扩张有限，HVLP铜箔产能集中且扩产周期长，预计2026至2027年高端铜箔供需缺口持续存在。供给紧缺背景下，电子布、HVLP铜箔等PCB上游材料有望迎来量价齐升。覆铜板企业陆续启动新一轮涨价，预计CCL供需紧张格局将维持到2027年甚至更久。建议关注树脂、电子布、铜箔、覆铜板生产企业。

风险提示：原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。