市场要闻与重要数据
- 纯苯：
- 主力基差上涨127元/吨至207元/吨。
- 港口库存下降2.00万吨至12.80万吨。
- CFR中国加工费上涨33美元/吨至177美元/吨，FOB韩国加工费上涨32美元/吨至177美元/吨。
- 美韩价差扩大11.0美元/吨至355.5美元/吨。
- 华东现货-M2价差上涨65元/吨至110元/吨。
- 纯苯下游：
- 己内酰胺利润改善231元/吨至-2323元/吨，开工率下降3.75%至69.42%。
- 酚酮利润持平至-983元/吨，开工率下降6.94%至75.50%。
- 苯胺利润下降360元/吨至1648元/吨，开工率下降2.77%至81.17%。
- 己二酸利润改善130元/吨至-1233元/吨，开工率下降5.20%至65.50%。
- 苯乙烯：
- 主力基差上涨131元/吨至362元/吨。
- 非一体化生产利润改善17元/吨至-88元/吨，预期逐步压缩。
- 华东港口库存下降2.00万吨至105300吨，商业库存上升8000吨至81300吨，处于库存回建阶段。
- 开工率下降4.0%至64.7%。
- 苯乙烯下游硬胶：
- EPS利润上涨83元/吨至363元/吨，开工率下降2.13%至60.86%。
- PS利润上涨133元/吨至113元/吨，开工率下降0.10%至48.20%。
- ABS利润改善34元/吨至-1548元/吨，开工率上升0.89%至59.00%。
市场分析
- 纯苯：
- 美伊谈判进展及霍尔木兹海峡情况影响市场预期。
- 中国港口库存下滑至历史低位，但日韩石脑油到货量回升，韩国纯苯供应最低点或已过。
- 国内供应端，纯苯开工持续低位，成品油胀库导致炼厂重新油转化预期未兑现。
- 下游淡季，苯乙烯集中检修，PC拖累苯酚开工，MDI库存回升拖累苯胺开工，CPL及PA6开工偏低拖累己二酸开工。
- 苯乙烯：
- 港口库存下滑，检修集中，浙石化停1条线，裕龙、新阳计划外检修，淄博峻辰、宝来如期计划检修，镇海6月仍有检修计划。
- 短期提货偏高能否持续存疑，产业内需偏弱，白电排产表现偏弱，PS及ABS开工低位。
策略
- 单边：中性基差及跨期：无。
- 跨品种：空BZ2607多EB2607。
- 风险：美伊和谈进展，霍尔木兹海峡情况，国内外炼厂及裂解装置开工复工进度，油价大幅波动。
研究结论
- 纯苯市场库存持续下滑，但日韩供应回升及国内供应端限制影响有限。
- 苯乙烯市场库存回建，检修集中，下游需求偏弱。
- 策略建议关注美伊谈判、霍尔木兹海峡情况及油价波动。
