市场要闻与重要数据
- 纯苯：主力基差646元/吨（+13），港口库存5.28万吨（+0.20万吨），CFR中国加工费77美元/吨（+14），FOB韩国加工费53美元/吨（+13），美韩价差485.9美元/吨（-19.2），华东现货-M2价差520元/吨（+5）。
- 纯苯下游：己内酰胺利润-1695元/吨（+434），酚酮利润-674元/吨（+326），苯胺利润2014元/吨（-37），己二酸利润-1774元/吨（+432）。开工率：己内酰胺67.23%（-0.46%），苯酚65.93%（+2.72%），苯胺86.44%（+10.09%），己二酸59.10%（-1.70%）。
- 苯乙烯：主力基差307元/吨（+82），非一体化生产利润-540元/吨（+1），华东港口库存107800吨（+16000），商业库存62800吨（+14000），开工率61.8%（-1.5%）。
- 苯乙烯下游：EPS利润342元/吨（+176），PS利润-208元/吨（+176），ABS利润-1510元/吨（+163）。开工率：EPS65.01%（+10.42%），PS43.80%（+0.70%），ABS59.70%（+0.00%）。
市场分析
- 纯苯：中国港口库存小幅回升，库存拐点待确认。海外美湾汽油裂差见顶，但纯苯韩美套利价差偏高，进口回升速率可控。国内检修高峰已过，开工回升慢。下游开工偏低：CPL开工低位盘整，锦纶开工疲软；苯酚开工底部回升，PC开工尚可；苯胺开工快速回升，但MDI高库存；己二酸开工下挫，PA66开工低位。
- 苯乙烯：开工延续回落。港口库存小幅回升，检修延缓累库时间，8月上旬或现检修高峰。下游改善：PS库存低位走低，EPS库存低位震荡，ABS库存无压力，EPS开工快速回升，PS及ABS开工低位盘整。
策略
- 单边：无基差及跨期：逢低多BZ2609空BZ2610。
- 跨品种：无。
- 风险：美伊地缘局势进展，炼厂纯苯供应回升速率。
图表
- 包含纯苯与EB基差结构、跨期价差，纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差，纯苯与苯乙烯库存、开工率，苯乙烯下游开工及生产利润，纯苯下游开工与生产利润等图表。
研究结论
- 纯苯库存拐点待确认，进口回升速率可控，下游开工偏低。
- 苯乙烯开工回落，港口库存回升，下游有所改善。
- 策略建议逢低多BZ2609空BZ2610，关注美伊局势及炼厂供应。
