格林大华期市早班车---三油两粕（20260526）

核心观点与关键数据

• 市场监测数据：截至2026年第21周末，国内三大食用油库存总量为203.95万吨，环比增加0.08%，同比增加2.01%。其中豆油库存93.98万吨，环比增加2.96%，同比增加19.86%；棕榈油库存71.98万吨，环比下降2.95%，同比增加128.07%；菜油库存37.99万吨，环比下降0.91%，同比下降57.77%。
• 现货价格：张家港豆油均价8690元/吨，环比下跌80元/吨；广东棕榈油均价9370元/吨，环比下跌80元/吨；江苏菜油价格10070元/吨，环比下跌60元/吨。
• 油粕比：主力豆油和豆粕合约油粕比2.84。

市场逻辑分析

• 外盘影响：美伊谅解备忘录导致国际原油期价走低，印尼棕榈油供应收紧，但美伊新一轮停战协议及厄尔尼诺天气可能使马棕榈油表现抗跌。
• 国内豆油：大豆大量到港，油厂开机率回升，市场需求清淡，豆油出现垒库，基本面利空，压制国内豆油期价。
• 国内棕榈油：进口亏损减少，港口棕榈油垒库明显，棕榈油或将表现抗跌。
• 国内菜油：5-6月菜籽进口预计128万吨（远高于去年同期），菜油进口35万吨（高于去年同期），供应面偏空且价格无优势，需求清淡。

研究结论

• 植物油板块：多空因素交织，中期振荡为主，棕榈油表现抗跌，豆油和菜籽油或有较大幅度下跌。

交易策略

• 单边策略：
  • 豆油Y2609合约压力位8900，支撑位8358；Y2701合约压力位8794，支撑位8288。
  • 棕榈油P2609合约压力位9993，支撑位9200；P2701合约压力位10800，支撑位9174。
  • 菜油OI2609合约压力位10000，支撑位9566；OI2701合约压力位10060，支撑位9095。

重要事项

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