植物油板块
- 行情复盘：5月28日，植物油板块延续分化逻辑，产地走势偏强提振棕榈油，豆油和菜油振荡为主。豆油主力合约P2509下跌0.36%，日增仓3026手；P2601下跌0.23%，日减仓458手。棕榈油主力合约Y2509上涨0.40%，日增仓29216手；Y2601上涨0.47%，日增仓2165手。菜籽油主力合约OI2509下跌0.43%，日减仓23200手；OI2601下跌0.30%，日减仓106手。
- 重要资讯：
- OPEC+未讨论7月增产，国际原油振荡。
- 印尼6月毛棕榈油出口关税降至52美元/吨。
- 马来西亚5月1-25日棕榈油产量环比增0.73%。
- 5月1-25日马来西亚棕榈油出口量环比增7.3%。
- 马来西亚6月毛棕榈油出口税率降至参考价的9.5%。
- 印度4月植物油进口量减少32.4%，棕榈油进口量环比减少24.3%。
- 国内三大食用油库存总量周度增加2.97万吨，豆油库存周度增加5.03万吨，菜油库存周度下降2.95万吨。
- 现货价格：张家港豆油现货均价8050元/吨，基差338元/吨；广东棕榈油现货均价8600元/吨，基差524元/吨；菜籽油现货价格9600元/吨，基差156元/吨。
- 市场逻辑：美豆播种进度加速，美豆油高位振荡收跌。马棕榈油出口数据良好，但长期库存增加和增产周期到来，马棕榈油期价承压。国内油厂开机率回升，豆油供应预期增加；棕榈油进口利润回升，商业库存预计回升。国产菜籽丰产。
- 研究结论：中长期植物油板块偏空，棕榈油最弱，豆油其次，菜籽油最强。
- 交易策略：
- 单边：棕榈油偏空，豆油振荡，菜籽油高位振荡。
- 套利：豆棕2509合约与2601合约做扩套利可介入。
豆粕、菜粕板块
- 行情复盘：5月28日，双粕承压小幅回落。豆粕主力合约M2509下跌0.17%，日减仓57389手；M2601下跌0.30%，日减仓522手。菜粕主力合约RM2509上涨0.19%，日减仓13634手；RM2601上涨0%，日减仓2374手。
- 重要资讯：
- 美国大豆种植率为76%，低于预期。
- 阿根廷大豆收获进度为74.3%，平均单产每公顷3.12吨。
- 加拿大油菜籽种植面积为859万公顷，产量预估1800万吨。
- 美国大豆出口净销售30.79万吨，新作销售1.5万吨。
- 加拿大油菜籽出口量增加，商业库存为96.67万吨。
- 国内进口大豆库存总量减少28.4万吨，豆粕库存量增加7.8万吨，菜籽库存总量减少4.7万吨。
- 现货价格：豆粕现货报价2958元/吨，基差-21元/吨；菜粕现货报价2456元/吨，基差-14元/吨。
- 榨利：美豆6月盘面榨利-199元/吨，巴西6月盘面榨利5元/吨。
- 市场逻辑：美豆种植进度加快，国内油厂开机率回升，巴西大豆到港压力和豆粕库存拐点显现，终端看空豆粕预期延续。加拿大油菜籽出口数据良好，市场预期新作产量不高，短期供需基本平衡，远期存潜在缺口预期。
- 研究结论：豆菜粕走势分化，菜粕强于豆粕，豆粕短线反弹承压，菜粕跌幅或小于豆粕。
- 交易策略：
- 单边：豆粕新空单少量介入，豆粕中长线偏空；菜粕等待回调后买入。
- 套利：豆粕9-1正套继续持有。
关键数据
- 大豆到港成本：美湾6月船期张家港4531元/吨，巴西6月船期3639元/吨。
- 美湾6月船期CNF报价460美元/吨，巴西6月船期3643美元/吨，加拿大6月船期587美元/吨。
- 6月船期油菜籽广州港到港成本5104元/吨，环比上涨30元/吨。
