市场逻辑与关键数据
- 外盘：美伊谈判反复导致国际油价振荡，美国生柴政策不确定性影响美豆油价格；马棕榈油出口数据良好但长期承压，因库存增加和产量增产周期。
- 国内：油厂开机率回升，豆油供应预期增加，库存回升；棕榈油进口利润回升，商业库存预计回升；加拿大菜籽库存调降，国产菜籽丰产。
- 资金：乾坤期货棕榈油多翻空，空单增持。
- 关键数据：
- 豆油库存：环比下降3.17%，同比增加72.99%。
- 棕榈油库存：环比下降3.17%，同比增加72.99%。
- 现货价格：张家港豆油8070元/吨（环比下跌50元），基差366元/吨（环比上涨20元）；广东棕榈油8520元/吨（环比下跌80元），基差566元/吨（环比下跌28元）；菜籽油9590元/吨（环比下跌10元），基差199元/吨（环比持平）。
- 油粕比：主力豆油和豆粕合约油粕比2.61。
- 豆棕价差：YP09价差-250，YP01价差-264。
交易策略
- 单边：
- 棕榈油：中长期偏空。
- 豆油：振荡。
- 菜籽油：高位振荡。
- 合约支撑位与压力位：
- Y2509：压力位8000，支撑位7510；Y2601：压力位7900，支撑位7540。
- P2509：压力位8150，支撑位7880；P2601：压力位8280，支撑位7826。
- OI2509：压力位9804，支撑位9100；OI2601：压力位9381，支撑位8930。
- 套利：豆棕2509合约与2601合约做扩套利可再度介入。
- 榨利：
- 美豆6月盘面榨利-224元/吨，现货榨利-169元/吨。
- 巴西6月盘面榨利-4元/吨，现货榨利52元/吨。
- 大豆到港成本：
- 美湾6月船期到港成本张家港4571元/吨，巴西6月船期成本3657元/吨。
- 美湾6月船期CNF报价464美元/吨，巴西6月船期CNF报价441美元/吨，加拿大6月船期CNF报价583美元/吨。
- 6月船期油菜籽广州港到港成本5074元/吨，环比上涨82元/吨。
豆粕市场分析
- 外盘：美盘今日开市。
- 国内：
- 现货市场价格下跌10-20元，基差走弱20-50元。
- 中旬油厂开机率回升至60%以上，终端看空预期延续。
- 加拿大油菜籽4月库存上升，但国内港口油菜籽库存下滑，华南地区菜粕成交尚可。
- 资金方面：乾坤和摩根豆粕上大量空单平仓离场。
- 现货方面：华南地区豆菜价差缩窄至500元以内，不利于菜粕成交，但近日油厂以低价促进少量现货成交。
- 交易策略：
- 短线：受资金离场扰动反弹，建议短多离场。
- 中长线：等待沽空机会。
- 合约支撑位与压力位：
- M2509：压力位3170，支撑位2850。
- RM2509：压力位2680，支撑位2380。
- 套利：豆粕9-1正套继续持有；截止到5月26日，豆粕9-1价差-52。
重要事项
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