软商品日报：高位回落，关注支撑

棉花：外棉休市一天，国内库存下降放缓，棉价支撑转弱。产业利多消息有限，淡季氛围加重，纺企逢低点价。北疆降雨降温、南疆大风沙尘影响棉农补救，整体影响有限。需求端下游淡季，棉纱价格回落，开机率下调。5月中旬商业库存环比下降6.34%。短期获利了结导致棉价调整，中美贸易谈判无10%芬太尼关税取消预期，出口预期落空，但后续供应缩减预期提供支撑。

白糖：外盘原糖休市一天。国内广西第三方仓库库存约236万吨，较去年同期增99万吨，处近5年同期最高，环比降24万吨。配额内巴西糖加工完税成本3993元/吨，利润1607元/吨；配额外成本5072元/吨，利润528元/吨。市场弱现实强预期，短期现货宽松，机构调高产量预期。5月底南方蔗糖厂开始收榨，市场进入降库阶段。潜在厄尔尼诺及印度限出口加剧供应焦虑，巴西增产部分抵消。不建议过度沽空，短期预估偏宽幅震荡。

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数据来源：棉花信息网、沐甜科技、泛糖科技、金十期货网站

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