戈碧迦（920438.BJ）：保持高研发投入，玻璃纤维材料产品应用于5G/6G通信、AI领域

2026-05-25 开源证券陈曦

公司业绩：2025年公司实现营收5.52亿元，同比下降2.59%；归母净利润2,958.48万元，同比下降57.89%。受行业竞争加剧影响，分析师下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为99/155/187百万元，EPS分别为0.68/1.06/1.29元/股，对应PE分别为106.2/68.1/56.2倍。
研发投入与成果：2025年研发费用5226.41万元，同比增长4.21%，新产品研发取得进展。光学玻璃方面，产品结构优化，高附加值产品市场拓展提升；纳米微晶玻璃领域，推进自主知识产权产品研发，整合全产业链；半导体应用领域，开发多款载板、基板玻璃，部分通过知名厂商验证；特种玻璃纤维领域，开发多款材料应用于5G/6G通信、AI设备等，提升信号传输效率。
战略布局：设立全资子公司戈碧迦光电科技（上海）有限公司，旨在引进高端人才，增强研发实力，开拓新领域、新产品、新客户，提升营销网络建设能力。
风险提示：毛利率下降风险、新客户开拓不利风险、原材料价格波动风险。