戈碧迦（920438.BJ）2026年中报点评：光学与特种玻璃双轮驱动，半导体载板实现量产

戈碧迦2026年中报显示，公司通过光学玻璃和特种玻璃双轮驱动实现业绩高速增长。公司聚焦高附加值产品，技术积累与产能布局符合国产替代趋势，成长路径清晰，经营拐点已现，扩产落地有望加速兑现业绩弹性。报告维持“增持”评级。

光学材料行业正朝着高附加值产品方向发展，国产替代趋势明显。戈碧迦通过聚焦光学玻璃和特种玻璃，在半导体载板等新兴领域取得突破，符合行业发展趋势。公司特种功能玻璃毛利率大幅提升，显示高毛利产品占比提升带动整体盈利能力改善。

报告重点分析了戈碧迦在光学玻璃和特种玻璃业务的双轮驱动战略。公司2026H1业绩表现亮眼，营收同比增长33.39%，净利润同比增长150.46%。报告特别关注了特种功能玻璃业务的毛利率提升，以及公司在半导体应用领域的研发成果，如玻璃载板的量产。

当前光学材料市场竞争激烈，但国产替代空间广阔。戈碧迦作为高端光学材料企业，通过技术积累和产能布局，在光学玻璃和特种玻璃领域占据优势。公司聚焦高附加值产品，特种功能玻璃毛利率达58.01%，显示市场对高技术含量产品的需求持续增长。

报告提示了戈碧迦面临的市场竞争加剧、原材料价格波动、募投项目进展等风险。市场竞争格局变化可能影响公司市场份额，原材料价格波动会直接影响成本，募投项目进展不确定性需关注。此外，新兴业务如半导体载板的量产和推广也存在一定挑战。