原油、燃料油日报：美伊谈判取得初步成果，油价支撑减弱

原油期货市场数据变动分析

SC原油期货2026-02-26收盘488.3元/桶，日内从开盘476.8元/桶小幅走高，最高触及493.3元/桶后回落，整体波动较大。WTI主力合约收盘65.57美元/桶，Brent主力合约收盘70.83美元/桶，均较前日小幅上扬。价差方面，SC-Brent价差为0.28美元/桶，较前日走弱（前值参考走势序列1.54美元/桶）；SC-WTI价差为5.54美元/桶，维持稳定；Brent-WTI价差为5.26美元/桶，走强。SC连续-连3价差为-1.3元/桶，显示近月合约承压。持仓数据未更新，但上期所原油期货仓单维持2557000桶，环比持平，表明市场持仓稳定。

产业链供需及库存变化分析

供给端：匈牙利与乌克兰争端升级，乌克兰试图中断石油供应，匈牙利表示将阻挠欧盟决策，可能影响东欧区域供应稳定性；2026-02-26，伊朗阿巴丹工业区大火未影响炼油厂运营（日加工能力50万桶），供给未受冲击；俄罗斯考虑下调2026年GDP预测及预算石油价格至45-50美元/桶，反映低价压力下供给意愿减弱；伊美第三轮间接谈判取得积极进展，双方技术团队将于下周继续会晤，地缘局势缓和预期升温。但分歧依然存在，供应风险尚未完全解除，油价跌幅随之收窄。需求端：乌克兰首次通过立陶宛接收美国液化天然气（9000万立方米），旨在多元化供应，但成品油需求疲软，炼厂需求承压。EIA表观需求未更新，但成品油利润下滑（资讯显示原油系期货全线下跌）抑制炼厂开工积极性。美国战略石油储备政策未变动。库存端：上期所原油期货仓单2557000桶，环比持平；低硫燃料油仓库仓单增加59950吨至62730吨，反映库存累积。

价格走势判断

原油价格或在地缘消息反复的情况下维持震荡格局。供给端，地缘政治风险（如匈牙利-乌克兰争端、伊朗事件及俄罗斯政策调整）加剧不确定性，可能限制产量增长，但委内瑞拉原油新增供给和OPEC+稳定产量提供缓冲。需求端，成品油需求疲软和炼厂利润承压抑制上行空间。库存端，仓单持平和低硫燃料油库存累积暗示短期过剩压力，但运价上涨预示补库需求。综合来看，供给扰动和需求分化将导致价格在近期高位区间震荡，缺乏明确单边趋势。