本周行情综述
原油
- 行情：涨后回落，美伊博弈边际缓和，但地缘风险持续反复。
- 数据：WTI现货96.35美元/桶（环比-4.82），BRENT现货112.02美元/桶（环比+2.13）；EIA商业原油库存-786.3万桶（环比-430.6万桶），库欣原油-160.4万桶（环比-170.2万桶），汽油库存-154.8万桶（环比-408.4万桶），炼厂开工率91.6%（环比-0.1%），美国产量1370.2万桶/天，活跃钻机数415部（环比+5部）。
- 观点：中期聚焦霍尔木兹海峡通航，油价高位宽幅震荡，警惕地缘风险及宏观衰退交易。
炼油
- 行情：汽油需求稳中有升，柴油需求偏弱，批零价差拉大。
- 数据：汽油均价8774.53元/吨（环比-7.31），柴油均价7848.17元/吨（环比+26.72）；主营炼厂开工率66.9%（环比-0.01），山东地炼开工率52.54%（环比-1.14）；主营炼厂毛利-105.41元/吨（环比+181.38），山东地炼毛利-862.02元/吨（环比-123.41）；汽油零批价差3026元/吨（环比+130），柴油零批价差2170元/吨（环比+71）。
- 观点：汽油价格抗跌，柴油价格易跌难涨，后市汽油稳中盘整，柴油弱势调整。
聚酯
- 行情：织企看空心态，下游新单下达有限，需求偏弱。
- 数据：POY均价8630元/吨（持平），FDY均价8950元/吨（环比-90），DTY均价9650元/吨（环比-30）；开工率83.30%，库存POY 28-30天，FDY 30-33天，DTY 37-40天；POYN 200美元/吨，PTA加工费395.42元/吨。
- 观点：需求平淡，库存压力，后市涤纶长丝窄幅偏弱调整。
烯烃
- 乙烯：外盘下跌，供应增加，下游消费淡季，市场延续偏弱整理。
- 数据：CFR东南亚1170美元/吨（环比-6.4），CFR东北亚1100美元/吨（环比-8.33），CFR中国1100美元/吨（环比-5.98），FD美国海湾31美分/磅（环比-6.34）。
- 丙烯：价格弱势下滑，下游利润倒挂，市场先抑后扬，涨幅有限。
- 数据：山东地区丙烯主流成交价9110元/吨（环比-120）。
核心观点与结论
- 原油：地缘风险仍是主要变量，油价维持高位震荡，关注霍尔木兹海峡通航情况。
- 炼油：供需基本平衡，汽油需求稳健，柴油需求疲软，批零价差扩大。
- 聚酯：需求端偏弱，库存压力，价格窄幅调整，关注终端订单及原料走势。
- 烯烃：乙烯市场延续偏弱，丙烯市场弱势整理，下游需求分化，成本支撑减弱。
