郑中设计机构调研纪要

郑中设计机构是一家成立于1994年的跨国集团企业，涉及装饰设计与工程建设领域，拥有全球酒店室内设计排名第一的设计品牌香港CCD，并采用EPC模式作为核心竞争力。公司旗下拥有数十家子公司，服务领域包括酒店、住宅、写字楼等，客户涵盖国际品牌和地产商，项目遍布大中华区及海外地区。

业绩说明会要点：

1. 客户集中度：2025年前五大客户收入占比为22.01%，单一客户依赖风险低，客户结构多元。
2. 订单与诉讼：2024-2025年新签订单总额23.76亿元，同比增长52.89%；截至2026年一季度末，未完工订单金额39.02亿元。诉讼及执行相关数据详见公司2025年年度报告。
3. 投资深迪半导体：参股并非主业转型，而是基于长期发展战略的产业延伸，旨在优化业务结构、培育第二增长曲线。公司以自有资金、参股方式稳健切入半导体领域，控制风险。
4. 股价波动：股价下跌受多重因素影响，不代表公司长期价值，投资者应理性看待。

核心观点：郑中设计以EPC模式为核心竞争力，客户结构多元，经营稳健；参股深迪半导体是基于长期发展战略的产业延伸，公司以审慎方式控制风险。