电子行业周报：台积电4月营收同比增长17.5%

指数回顾

• 本周上证综指上涨1.98%，沪深300指数上涨2.49%。
• 电子行业表现强于大市，电子(申万)上涨10.69%，跑赢上证综指8.71个百分点，跑赢沪深300指数8.2个百分点。
• 电子在申万一级行业排名第二，行业PE估值上升至80.32倍左右。

本周观点

• 全球手机销量同比增速下降：2026年第一季度智能手机出货2.89亿台，同比增长-4.07%。
• 国内手机销量同比增速回升：中国2026年3月智能手机出货量2008万台，同比增长-6.3%。
• 手机产业链公司业绩超预期的可能性较低，预计2026年上半年手机销量依然较为平淡。
• 半导体行业景气度上升：2026年3月全球半导体销售额995.2亿美元，同比增长79.2%。
• 半导体设备景气度上升：2026年3月日本半导体设备出货量同比增长11.05%。
• 半导体行业景气需求分化，存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好。

行业动态点评

• 成熟制程代工价格有望上涨：台积电和三星电子调减成熟制程产能，8英寸产能利用率回升至近90%，12英寸成熟制程减产进度和缓。
• 一季度全球手机营收同比增长8%：市场受物料清单成本上升及存储短缺影响，高端机型需求增加，平均售价同比上涨12%。
• 台积电4月营收同比增长17.5%：2026年4月合并营收约为4107.3亿元新台币，同比增长17.5%。
• 机构预计2026年全球半导体销售额同比增长52.8%：IDC预测2026年全球半导体收入将达到1.29万亿美元，同比增幅达52.8%。

公司动态

• 立讯精密：预计2026年上半年净利润同比增长18-22%。

投资建议

• 下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。
• 受AI相关需求拉动，存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好。

风险提示

• 宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。