航运风险溢价持续存在 原油甲醇维持高位震荡

核心观点

• 橡胶：短期胶市步入多空分歧阶段，上下空间受限，预计沪胶期货或维持高位震荡整理的走势。
• 甲醇：当前甲醇市场处在多空分歧阶段，预计后市甲醇期货或维持震荡整理走势。
• 原油：由于中东局势反复，航运风险溢价持续存在，预计后市国内原油期货价格或维持震荡偏强的走势。

关键数据与研究结论

• 橡胶：
  • 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.52万吨，环比减少0.49%。
  • 中国半钢轮胎样本企业产能利用率74.67%，环比+30.78个百分点。
  • 2026年4月我国汽车产销分别完成257.5万辆和252.6万辆，环比下降11.7%和12.9%。
  • 2026年4月中国重卡市场销售约12.5万辆，环比下降约10%，同比增长约43%。
• 甲醇：
  • 国内甲醇平均开工率84.03%，周环比减少1.10%。
  • 周度产量均值198.33万吨，周环比减少7.69万吨。
  • 华东和华南地区港口甲醇库存量59.02万吨，周环比减少7.33万吨。
• 原油：
  • 美国石油活跃钻井平台数量410座，周环比增加2座。
  • 美国原油日均产量1371.0万桶，周环比增加13.7万桶/日。
  • 美国商业原油库存达4.5288亿桶，周环比减少430.6万桶。
  • WTI原油非商业净多持仓量169877张，周环比减少8909张。

市场表现

• 甲醇期货：2609合约略微收涨0.34%至2963元/吨，9-1月差升水幅度收敛至108元/吨。
• 橡胶期货：2609合约收涨0.71%至17740元/吨，9-1月差贴水幅度收敛至740元/吨。
• 原油期货：2607合约收涨1.31%至681.1元/桶。

后市展望

• 甲醇：预计后市甲醇期货或维持震荡整理走势。
• 橡胶：预计后市沪胶期货或维持高位震荡整理的走势。
• 原油：预计后市国内原油期货价格或维持震荡偏强的走势。