地缘风险再度增强 原油甲醇维持高位震荡

核心观点

• 橡胶：沪胶期货2605合约缩量减仓，弱势下行，收低2.50%至16765元/吨。新一轮割胶期临近，沪胶缺乏上涨动力，预计维持震荡偏弱走势。
• 甲醇：甲醇期货2605合约缩量增仓，企稳反弹，小幅收涨1.15%至2805元/吨。受短期地缘风险情绪影响，但缺乏基本面支撑，预计涨势乏力。
• 原油：原油期货2605合约放量增仓，强势上行，收涨5.46%至753.6元/桶。伊朗封锁霍尔木兹海峡加剧地缘风险，原油溢价回升，预计维持高位震荡。

关键数据

• 橡胶：青岛天胶库存68.04万吨，环比增0.07%；轮胎产能利用率半钢78.73%，全钢71.80%，环比分别+4.20和+6.42个百分点；2月汽车产销环比下降，但出口同比增长52.4%。
• 甲醇：国内甲醇开工率85.61%，周环比降1.22%；产量201.39万吨，周环比降3.36万吨；华东华南港口库存88.06万吨，周环比降11.37万吨；内陆库存52.31万吨，周环比降2.93万吨。
• 原油：美国活跃钻井平台411座，环比增4座；原油产量1367.8万桶，周环比降1.8万桶/日；库存4.43亿桶，周环比增382.4万桶；WTI原油非商业净多持仓172150张，Brent原油基金净多持仓246514张。

研究结论

• 橡胶：供需平衡，缺乏上涨动力，后市震荡偏弱。
• 甲醇：短期上涨受情绪驱动，基本面支撑不足，涨势乏力。
• 原油：地缘风险加剧，溢价回升，维持高位震荡。