核心观点
橡胶：本周沪胶期货震荡偏弱，略微收低，重心下移至16200元/吨一线，收盘微跌0.31%至16205元/吨。5-9月差升水幅度收敛至65元/吨。能化板块回调拖累胶价，后市或维持震荡。
甲醇：本周甲醇期货震荡偏弱，小幅收低1.07%至2304元/吨，5-9月差贴水幅度升阔至25元/吨。地缘风险减弱，甲醇或维持震荡整理。
原油：本周原油期货震荡回落，小幅收低0.93%至446.7元/桶，中东地缘风险减弱，溢价部分回吐，短期油价维持震荡整理。
产业动态
橡胶
- 青岛天胶保税和一般贸易库存合计58.45万吨，环比减少0.07%。
- 半钢胎样本企业产能利用率73.84%，环比+1.31个百分点；全钢胎样本企业产能利用率62.53%，环比-0.49个百分点。
- 2025年汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，同比增长10.4%和9.4%。
- 2025年重卡市场全年销量113.7万辆，同比增长约26%。
甲醇
- 国内甲醇平均开工率85.68%，周环比减少1.12%。
- 周度产量均值200.90万吨，周环比减少2.64万吨。
- 甲醛开工率25.43%，二甲醚开工率5.79%，醋酸开工率84.70%，MTBE开工率58.15%。
- 煤制烯烃装置平均开工负荷78%，周环比减少0.59个百分点。
- 华东和华南港口甲醇库存101.99万吨，周环比减少2.46万吨；内陆甲醇库存43.84万吨，周环比减少1.25万吨。
原油
- 美国石油活跃钻井平台数量410座，周环比增加1座。
- 美国原油日均产量1373.2万桶，周环比减少2.1万桶/日。
- 美国商业原油库存4.26亿桶，周环比增加360.2万桶。
- 美国炼厂开工率93.3%，周环比减少2.0个百分点。
- WTI原油非商业净多持仓量78792张，周环比增加20664张。
- Brent原油期货基金净多持仓量205771张，周环比增加12405张。
研究结论
橡胶、甲醇、原油期货均呈现震荡走势，受能化板块回调和地缘风险减弱影响，后市维持震荡整理格局。
