计算机行业2026年中期投资策略：大模型商业化落地加速，国产算力强势崛起

信息技术 2026-05-20 刘逍遥开源证券顾小桶🙊

板块表现与基金持仓：年初至今计算机指数跑赢沪深300，但基金持仓比例仍在低位。计算机板块业绩逐渐修复，1季度营业收入同比增长4.36%，归母净利润同比增长1.76%，但扣非归母净利润下滑1.48%。
两大核心趋势：
- AI日新月异：模型创新进入有序高质发展阶段，商业化将是2026年大模型公司的关键命题。例如，Anthropic和OpenAI都在加速商业化进程，智谱和豆包等国内公司也积极推动商业化变现。
- 国产算力崛起：国产AI算力市场份额持续提升，华为昇腾、寒武纪、海光信息等厂商快速崛起，重塑市场竞争格局。
投资建议：
- AI应用：推荐金山办公、合合信息等，受益标的包括聚水潭、福昕软件等。
- AI基础设施：推荐达梦数据、深信服，受益标的包括博睿数据、东方国信等。
- 国产算力：推荐海光信息、中科曙光等，受益标的包括寒武纪、沐曦股份等。
- 大模型：受益标的智谱、Minimax等。
风险提示：技术革新风险、人才流失风险、下游行业不景气风险。