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石油石化密封件放量增长，2026Q1营收同比+18%

2026-05-17 开源证券华仔

科强股份发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现营收3.25亿元，同比-3.53%；归母净利润3245万元，同比-47.75%。2026Q1公司实现营收7704万元，同比+18.02%；归母净利润949万元，同比-5.38%；经营性活动现金流净额1260万元同比+69.75%。考虑到光伏恢复周期不明朗，下调2026-2027年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.35/0.42/0.47亿元，当前股价对应PE分别为45.2/37.0/33.4倍，看好公司以石油石化密封件为代表的多下游领域拓展，维持“增持”评级。

拓展与中国石化业务合作，2025年公司橡胶密封制品业务实现营收5572万元，毛利率39.15%，营收同比+35.34%，营收占比提升至17.15%。不断加强对特种橡胶制品在国内外市场的应用挖掘，公司“无铅柔性辐射防护材料的制备与研发”项目已进入市场推广阶段。

风险提示：原材料价格波动风险、产品毛利率下降风险、存货减值风险。

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石油石化密封件放量增长，2026Q1营收同比+18%

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