公募 REITs 周速览（2026 年 2 月 24-27 日）：首批商业不动产REITs审核意见出炉

一级市场：商业不动产REITs申报数量增至14只，拟募集规模超417亿元，已超过2025全年基础设施公募REITs的募集规模。本周沪深交易所对6只商业不动产REITs出具了审核意见，关注点主要包括业务参与人资质、不动产合规情况、项目经营与财务情况、资产评估与估值合理性等。部分项目关注点如空置率高于区域平均水平、长期增长率设置不合理、与同平台基础设施公募REITs的区别等。基础设施REITs方面，已问询反馈11单，已申报2单。

二级市场：数据中心板块领涨，租赁住房板块领跌，成交情绪不高。本周各资产板块除数据中心（+2.01%）和交通设施（+0.10%）外全部下跌，跌幅最大的是租赁住房（-2.24%），其次为产业园区（-1.87%）和消费设施（-1.69%）。全市场仅17只个券收涨，62只个券收跌。数据中心板块交易活跃，润泽科技、万国分别上涨2.68%、0.74%，日均换手率分别达到1.20%、2.00%。南方润泽科技数据中心发布扩募公告，拟新购入润泽（廊坊）国际信息港A-7、A-8数据中心，对资产体量有明显扩张。租赁住房板块跌幅最大，可关注两会、宏观数据等增量信息导致利率调整的交易机会。产业园区板块建议关注基本面稳定、设有收益分配调节机制、分派率靠前的园区REITs，如金隅智造工场、招商科创、创金合信首农。消费设施板块建议关注分派率较高的华安百联消费、嘉实物美消费和中金印力消费。

研究结论：商业不动产REITs申报数量持续增多，部分项目分派率具有吸引力，可能限制已上市的消费设施REITs的上涨空间。建议关注商业不动产REITs打新机会及消费基础设施REITs的调整机会。二级市场成交活跃度不高，建议关注数据中心、产业园区等板块的基本面和分派率。

风险提示：公募REITs相关政策出现超预期调整、基础设施项目经营风险、资料来源及数据统计风险。