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美国通胀压力升温，黄金承压下挫

2026-05-17 徐颖东证期货陈宫泽凡

市场综述

伦敦金跌3.7%至4540美元/盎司。
10年期美债收益率升至4.59%，通胀预期2.51%，实际利率升至2.08%。
美元指数涨1.41%至99.28，标普500指数涨0.13%。
美伊局势僵局，原油供需紧张推动通胀预期走高。
美国总统特朗普访华结束，关注经贸和关税进展，俄罗斯总统访华在即。
4月CPI同比回升至3.8%，核心CPI同比回升至2.8%，能源价格上涨是主要因素。
4月PPI同比超预期上升至6%，环比升1.4%，能源及运输成本、服务成本上升。
4月美国进口物价环比上涨1.9%，关税和能源冲击下通胀压力持续。
就业市场表现尚可，首申人数回升至21.1万人。
4月美国零售销售环比增长0.5%，加油站和线上消费增长，家电、汽车等销售下降。
美联储主席鲍威尔卸任，凯文沃什接任，市场对美联储货币政策紧缩预期略有增加。

总结与展望

短期紧缩预期增加，强美元和高利率打压黄金价格，金价仍有下跌空间，市场波动增加。

风险提示

美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。

美国通胀压力升温，黄金承压下挫

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